大摩予同程旅行增持评级 目标价21港元

4月27日消息，大摩发布研究报告称，予同程旅行“增持”评级，预计股价在未来60日内，有60%-70%机率会跑赢大市表现，指出其股价最近有所回落，自近日高位回调约8%，令短期估值变得更具吸引力；另预测劳动节假期期间酒店间夜量将增长200%，目标价21港元。

该行预计，公司将受惠于即将到来的五一劳动节长假期及暑假，国内旅游预订情况有望表现强劲，市场预期被推高。

同程旅行日前发布了截至2022年12月31日止的全年业绩。2022全年，同程旅行实现交易额1227亿元，同比减少18.3%；总收入减少12.6%至65.85亿元；年内经调整净利润减少50.6%至6.46亿元；经调整的净利润率由2021年的17.4%减少至2022的9.8%。尽管疫情爆发对整个旅游业造成了巨大干扰，但同程旅行在整个疫情期间依然保持盈利。

2022年，同程旅行的平均月活跃用户同比减少9.0%至2.34亿人，平均月付费用户减少5.1%至0.3亿人，付费比率由2021年的12.2%增加至2022年的12.7%。截至2022年12月31日，同程旅行的年付费用户由2021年底的1.99亿人减少5.7%至1.88亿人。

据财报信息，同程旅行2022年约80%的平均月活跃用户来自微信小程序，用户还可通过QQ浏览器进入同程旅行小程序。此外，同程旅行还利用腾讯旗下知名游戏IP与旅游景区合作，以此扩大用户覆盖范围。截至2022年12月31日，同程旅行线上平台提供9200多条国内航线，约2.5百万家酒店及非标住宿选择，约40万条汽车路线、810多条渡轮线路及约8000个国内旅游景点的门票服务。

另据了解，花旗近日发布研究报告称，予同程旅行“买入”评级，对其开启30天正面催化剂观察，目标价23港元。

花旗在报告中称，即将到来的五一劳动节是内地防控政策优化后的第一个复常长假，随着线上旅游网站公布的初步预订数据显示长线旅游强劲复苏，或将释放被压抑的需求。

花旗认为，同程旅行住宿势头可能继续跑赢行业，预计在第一季业绩电话会议上，管理层会有更多积极的评论，并认为第二季市场预期有上升的潜力。