中信建投首予汇通达网络“买入”评级 目标价79.8港元

8月2日消息，日前，中信建投发布研报指，首次覆盖汇通达网路，给予买入评级，6个月目标价为79.8港元。

截至今日收盘，汇通达网络报收于53.25港元，跌5.25%，成交量82600股，成交额445.15万，总市值299.57亿港元。

中信建投预计，公司2022/2023年营收分别为849亿、114亿元，分别同比增长29.11%、33.84%；经调整归母净利润分别为4.3亿、8.2亿元。

分业务来看，对于交易业务来说，考虑到汇通达网络的龙头优势明显叠加会员店零售占比逐渐增加，随着未来新能源汽车下乡等政策推荐，公司都有望持续收益，预计22/23交易业务营收同比增长29%/34%；给予交易业务22年PS为0.4；对应估值为336亿。

对于服务业务来说，服务业务相较于微盟、光云科技来说，公司拥有独特的供应链优势，有助于公司SaaS业务的长久稳定发展，预计2022/2023营收同比增长83%/67%；给予服务业务22年6倍PS估值，对应估值为48。两部分业务2022年目标估值分别为335亿、48亿，对应2022年目标股价为68.2人民币、79.8港元。

不久前，汇通达网络发布公告称：截至2022年6月30日止六个月，公司未经审计综合管理账目初步评估：报告期内净利润预期将不少于8800万人民币。另一方面，报告期内公司经调整净利润预期将不少于1.8亿元人民币、较2021年同期增幅不少于50%。

据报告显示，其实现盈利的因素主要来源于以下3点：首先，汇通达自2022年2月18日登陆港交所起，可赎回注资转化为公司权益，不再产生利息开支；其次，汇通达在供应链端的能力持续提升，为会员零售门店提供了更稳定高效的商品解决方案，促使交易业务收入进一步提升；再次，汇通达进一步深化“SaaS+”业务战略落地，促进服务业务收入进一步提升。