中信建投维持微盟集团“买入”评级 目标价28港元

5月13日消息，中信建投发布研究报告，维持微盟集团“买入”评级，目标价28港元。今年以来，中金公司、广发证券、中信证券、浙商证券、东吴证券等投行均给予微盟集团“买入”评级。

中信建投在报告中称，微盟集团2021年一季度经营数据显示，Q1订阅解决方案的收入同比增长超过100%，付费商户数同比增长约21.9%，流失率约为4.3%。商家解决方案的收入同比增长超过50%。

中信建投表示，集团2021年Q1公司订阅解决方案收入（原SaaS业务）同比增长超过100%，付费商户数量同比增长超过21.9%，超出市场预期。微盟集团商家解决方案的收入同比增长超过50%。此外，订阅方案流失率持续改善，Q1流失率约为4.3%，中信建投预计微盟全年流失率有望同比优化至23%。

中信建投认为，微盟Q1订阅解决方案增速超出此前预期，进一步证明商户在私域流量开店的需求并非疫情下的短期需求，而是有持续的成长空间。

日前，大摩发布研究报告称，重申微盟集团“增持”评级，目标价25港元。早在2020年2月，大摩就首次给予微盟集团增持评级。

大摩此外在报告中称，微盟今年首季业绩表现强劲，全年指引也维持不变。而管理层对电商SaaS行业仍有信心，预期公司可维持在智能零售业务的优势。

大摩认为，微盟集团智慧零售业务优势明显，正在扩大的KA客户基础以及不断迭代升级后成熟的产品将推动微盟集团夯实大客化战略和提升运营指标。微盟集团认为拥有先发优势；同时也会更为审慎的选择客户，这也是客户留存率表现良好的原因之一。

截至北京时间5月13日15:56，微盟集团港股股价上涨3.74%，报15.52港元，最新总市值353.17亿港元。