华泰证券首予京东健康“买入”评级 目标价89.1港元

2月9日消息，据报道，华泰证券发表研报指，基于DCF估值（WACC 9.2%，永续增长率2.5%），该行给予京东健康目标价89.10港币，相当于5.5倍2022年PS，并首次覆盖给予其“买入”评级。

研报显示，京东健康是中国领先的在线医疗平台（2021年在线零售药房市场份额：18.0%，据弗若斯特沙利文和华泰预测），但同期京东健康的自营GMV仅占中国零售药房GMV总额的1.2%（包含医药产品和非医药产品），未来具有较大增长潜力。

该行认为，公司有望从中国的社会变迁中受益，在母公司京东集团的强协同效应和强大物流与供应链管理能力的支持下，从以产品销售为中心的平台发展成为完善的在线医疗服务提供商。

华泰预测公司2021年、2022年、2023年调整后净利润分别为7亿元、11亿元、20亿元。

值得一提的是，根据京东健康此前发布的2021年终盘点，2021年京东健康探索创新医疗健康服务的线上线下一体化，建成27个专科中心，与数百位专家名医建立合作，在线执业的医生超过13万名，覆盖消费医疗、严肃医疗、家庭健康管理等全场景医疗健康服务。

京东健康还与业内知名的医疗机构携手推进互联网医院建设。河南中医药大学第一附属医院、天津中医药大学第一附属医院等多家医院，与京东健康合作建设了互联网医院；在四川自贡、广西北海等地，京东健康与当地政府合力推进智慧医疗生态的建设。