交银国际：京东业绩增长相对更为稳健 维持买入评级

12月16日消息，交银国际发布研究报告称，实物电商行业增速放缓，11月调整后同比增长4.9%。对比双11大盘低双位数的增长，交银认为消费需求在大促期间得到释放，尤其是服饰、母婴品类在大促后消费同比下降。

交银国际认为，由于消费端疲弱和供应链紧张，双11成交额增速放缓，主要电商平台加强扶持中小商户。抖音和快手抢占行业增量，长期来看，消费场景多元化是大趋势，但B2C电商在用户心智、平台基础建设、商家服务能力占优，将长期作为电商的主流模式。

交银国际预计12月电商消费仍较疲弱。电商平台中，交银认为京东集团业绩增长相对更为稳健，推荐关注京东确定性更高。

截至12月16日11:29，京东集团报价286.0港元/股，跌4.48%，总市值8895.41亿港元。

11月18日，京东发布2021年第三季度财报。报告期内，京东2021年第三季度营收2187亿元，同比增长25.5%。截至2021年9月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.52亿，较去年同期净增了1.1亿。

分业务来看，京东零售仍是营收主力，该业务本季收入达到1980.8亿元，同比增长22.96%，在京东总收入中占比91.57%。京东物流收入257.49亿元，同比增长43.33%，截至今年9月30日，京东物流已运营约1300个仓库。