交银国际维持京东“买入”评级 目标价升至407港元

11月19日消息，交银国际发表研报，将京东集团目标价由98美元、381港元上调至105美元、407港元，并维持“买入”评级。

报告显示，京东2021年3季度收入为2190亿元（人民币，下同），同比増26%，超出交银预期2%。调整后净利润为50亿元，较市场预期高58%。京东零售经营利润率同比保持稳定于4.0%。

交银国际认为，京东集团最新财报存在以下业绩亮点：年活跃买家数量达5.52亿，季度净增长2000万。下单频次同比增23%，订单量同比增40%以上；自营收入同比增23%，其中带电品类增长19%（对比行业低个位数增速），自营超市业务推动非带电类同比增29%；服务收入同比增43%，受广告和物流收入的推动。

交银预计4季度京东自营业务、服务收入将分别增长23%、30%，并受益于用户规模和粘性提升、超市类别快速增长、家电市场份额提升。预计零售经营利润率为1.8%，对比去年同期1.9%。交银还上调京东集团2022年收入预测、利润预测，分别为1.2%、4.8%。

京东最新财报显示，今年第三季度，该公司净收入为2187亿元，较2020年第三季度增加25.5%，经营利润率为1.2%。按不同业务划分，该季度京东零售收入1980.80亿元，京东物流收入257.49亿元，新业务收入57.33亿元。

值得一提的是，京东在第三季度96%的成本和费用都用于商品采购、基础设施、物流履约、技术研发、员工薪酬福利以及对品牌商家扶持等实体经济投入。