贵人鸟折翅，中国女排都救不了！

贵人鸟折翅

兵不血刃地3：0 轻取肯尼亚!连续八场胜利像八道闪光的台阶，即将让中国姑娘再次登上世界冠军的领奖台！

在中国女排厉兵秣马直指冠军时，曾经和中国女排有很深渊源的体育运动品牌——贵人鸟，却身陷泥淖。

近日，发家于云集了安踏、361度、乔丹等众多国产运动品牌的“中国鞋都”福建晋江的贵人鸟发布债券评级调整公告：“14贵人鸟”的债券评级从AA-降为A，主体评级从 “稳定”降为“负面”。

而且，这并不是贵人鸟首次遭遇债券及主体评级下调：早在今年6月，联合评级就首次下调了“14贵人鸟”的债券及主体评级，但当时贵人鸟的主体评级还是“稳定”。

短短三个月后，物是人非事事休，欲语泪先泪！

贵人鸟评级的下降背后，是公司业绩断层式下滑：2019年上半年，公司实现营业收入8.1亿元，比去年同期减少47.27%；实现净利润-5837.07万元，比去年同期减少269.59%；

曾经的“A股运动品牌第一股”这些年都经历了什么？

A股运动品牌第一股

贵人鸟始创于1987年，创始人是林天福。

贵人鸟创立伊始，和当地大多数手工作坊一样，做的也是加工贴牌服务。直到2002年，林天福才开始使用“贵人鸟”商标生产鞋类产品，并有意规范化管理和发展经销商，这才形成贵人鸟现有的自主运动鞋和运动服饰的业务模式。

贵人鸟第一次广为人知，正是借势当时如日中天的中国女排。

2004年是中国女排的丰收年：继一年前夺得女排世界杯冠后，2004年中国女排勇夺奥运会冠军，中国女排的这些国民英雄也成为各大品牌抢夺的对象。

这一年，女排主教练陈忠实代言了两个品牌，一个是惠泉啤酒，一个就是贵人鸟服饰，都是家乡的品牌；陈忠和之外，女排队长冯坤代言了安踏排球，赵蕊蕊代言了康威运动品牌，周苏红代言了TCL空调。

好风凭借力，送我上青天。在随后的几年里，贵人鸟得到迅猛发展。

但是林天福知道，晋江品牌林立，安踏、鸿星尔克、匹克、喜得龙、柒牌、劲霸、乔丹体育等一个个环伺在侧，贵人鸟想要获得长远发展，上市是它的必经之路。

从2010年起，林天福开始通过增资引入亿兴投资、贵人鸟投资以及弘智投资等方式，有意配合上市公司的股权结构，并于当年年底实行股改。

2012年，贵人鸟顺利过会。但由于当时A股IPO暂停，其最快上市只能等到2014年。

上市前三年，贵人鸟的年营业额为25亿左右，是李宁、特步、361度同期营收的一半。

2014 年1月，贵人鸟在上交所上市，成为A股当时唯一一家运动品牌上市公司。上市后，贵人鸟的市值很快超越在港股上市多年的特步和361度。

一年后，贵人鸟的股价一路上升，市值突破400亿元，光芒盖过最好时期的李宁。

这一年，林天福以190亿身价跻身2015年胡润百富榜，挤下恒安集团的施文博，登顶泉州首富。

一步错，步步错

为了冲击上市时光鲜的业绩，贵人鸟在上市前就开始了全面扩张：一方面，加大营销力度，聘请了刘德华、张柏芝、林志玲等当红明星为贵人鸟代言；另一方面，疯狂拓展线下门店，到了2013年底，其全国的门店规模达到5560家。

这种“原始的冲动”，一方面来源于国家加快发展体育产业发展的政策，更是由于公司决策层对营销的盲目迷信。

上市之后，贵人鸟还做出了一个更有野心，也造成了后来困境的决定：多元化发展。

2014年初，上市不久的贵人鸟开始“从传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级，随后，一系列的投资、收购行为相继展开。

2015年，贵人鸟以2.4亿元入股虎扑体育，成为后者的第二大股东；同年以2000万欧元投资西班牙足球经纪公司BOY；并且以近2亿元投资康湃思体育；

2016年，贵人鸟拿下美国篮球装备品牌AND1在大中华区的独家运营权；同时控股杰之行和名鞋库；此外，他还以1510.50万元投资享安保险，准备在保险业大展鸿图；

到了2017年，贵人鸟的投资领域已涵盖足球、篮球、跑步、健身、户外、电竞、体彩等多个项目。

似乎是嫌这盘棋下得还不够大，2017年，贵人鸟拟以27亿元高价收购威康健盛100%股权，但这次收购最终以失败告终。

周边业务的 “虚假繁荣”的确推高了贵人鸟的营收，但其 “全能体育”的梦想却没有照进现实，而且利润开始再现持续下滑：2018年，贵人鸟实现营收28.12亿元，同比减少13.52%；净利润为-6.86亿元，同比大降536.01%，系上市以来首次亏损。

步子迈得太快，真的能扯着蛋啊!

贵人鸟不懂女排精神

2018年，在全世界冲撞了一圈别无所得后的贵人鸟开始 “回归主业”。

首先，“择机处置部分体育产业布局资产，盘活存量资产，确保核心品牌运动装备业务的良性运营”。

对外：先后转让了康湃思体育、虎扑体育、杰之行等股权；对内：收购14个地区的省城经销渠道，改为直营模式。

其次，加大电商业务布局。

去年10月，贵人鸟宣布与京东联合京东运营AND1和PRINCE两大品牌，双方在物流和供应链、品牌运营等方面的合作也由此展开，以提升主体营收的业绩。

第三，关店止损。

如今，贵人鸟品牌的专卖店数量已从高峰时的5000多家逐步降低到2018年6月底的3526家。

3年半关了1500家，兵败如山倒的贵人鸟还是不懂女排精神啊：光荣的桂冠，从来都是用荆棘编成!球要一个一个打，企业的经营也要一步步走下去。

就像美国打伊拉克，空中力量轰炸完之后，最终收拾战局的，还得靠地面部队！