贵人鸟利润营收持续下滑 合作京东难破业绩困局

11月3日消息，近日，贵人鸟发布了2018年第三季度财报，数据显示，2018年1-9月共实现营业收入23.02亿元，增速同比基本与2017年同期持平；但期内创造的归属于上市公司股东的净利润约为1606万元，增速较去年同期大跌了89%。

贵人鸟方面称，净利润下滑主要是由于原材料、人工成本等生产要素成本的上涨，贵人鸟自主品牌产量较上年同期有所下降，固定制造成本上升；而向经销商提供补贴、商品折扣等扶持政策替代短期资金支持，进一步稀释了贵人鸟品牌的毛利；新品牌的运营及研发，导致管理费用、研发费用上涨等原因造成的。

此外，数据显示，报告期内贵人鸟品牌店铺实际新开 437家，关闭725家。但这两年来贵人鸟一直面临“关店潮”，2017年，贵人鸟股份新开零售终端503 家，关闭零售终端 879 家，净关闭376家，相当于平均不到一天就净关闭一家店。2018 年第一季度，贵人鸟新开零售终端78家，关闭零售终端133家。

且贵人鸟的净利润从2016年就已开始下滑，今年中期净利润下滑幅度再度扩大。2016年中期，贵人鸟归属净利润下滑9.9%至1.57亿元，扣非净利润下滑1.12%至1.57亿元；2017年中期财报显示，贵人鸟净利润出现双位数下滑，归属净利润下滑17.26%至1.29亿元，扣非净利润下滑32.5%至1.06亿元。贵人鸟一直都在承受业绩逐年下降的压力，这都是此前盲目多元化投资，导致多元化战略转型受挫种下的苦果。

2014 年1月，贵人鸟在上交所成功上市，成为A股市场上第一家运动品牌。但随之而来的是整个纺织服装行业的寒冬，当同行们在清库存，应对市场需求进行数字化转型升级时，贵人鸟在多元化路径上探索。2015年1月，贵人鸟2.4亿元入股虎扑体育；2015年7月，贵人鸟集团通过子公司以2000万欧元投资西班牙足球经纪公司The Best Of You Sports，S.A。持有其30.77%的股权；2016年6月，贵人鸟以3.83亿元控股体育用品零售商湖北杰之行，持股50.01%。为了多元化转型，贵人鸟还尝试跨界进入体育保险领域，甚至还包括竞彩、电竞、付费阅读等行业，但是从2017年的年报可以看出，这些多元化的投资并未能给贵人鸟在业绩上带来转变，甚至导致主业萎靡，遭遇现金流危机。

为了挽救业绩，贵人鸟不得不收窄多元化，回归主业。今年8月份接连出售了康湃思体育管理有限公司37%的股权与康湃思体育咨询公司37%的股权以及虎扑体育13.66%股权。10月份，贵人鸟还与京东建立战略合作伙伴关系，联合打造运动鞋服智能物流平台，依托京东的人工智能技术、智能物流以及仓储配送体系，希望以此改善主业经营，重新发力运动鞋服业务。

不过，国内运动鞋品牌早已开始发力电商渠道，以李宁公司为例，2016年其电商渠道实现营收为11.5亿元，占营业总收入的14.3%，较2015年的6.1亿元同比增长了88.0%。仍处于业绩下滑状态的贵人鸟并不占优势。且贵人鸟要想把主业发展好，必须要有大的突破和创新。以安踏为例，通过在设计和品牌形象上的创新，以及全方位的品牌战略布局，吸引了更多年轻的消费者，净利润近五年正不断上涨。

事实上，对于所有公司来说，多元化的布局只能建立在主业强势的基础上，主业不佳便盲目多元化跨界转型必然会拖累业绩。尽管现在贵人鸟回归主业，背靠京东这个大平台，但面临的危机还在持续，利润营收不断下降，业绩困局仍然难破。