腾讯股价暴跌 22% 连续回购股票提升公司投资价值

9月21日消息，据彭博社提供的数据显示，由于投资者对腾讯利润、游戏业务及在中国面临的监管障碍感到担忧，腾讯股价今年已在港交所累计下滑了22%，市值蒸发1080亿美元。

据腾讯发布的半年报显示，二季度营收736.8亿元人民币，同比增长30%，净利润179亿元人民币，同比下降2%，环比下降23%，数据低于市场预期。

今年二季度以来，以人民币计价的腾讯控股股价从430.70元/股跌至370.0元/股。据公开信息显示，腾讯今年二季度的业绩表现为十三年来首次季度利润下滑，其中移动游戏收入环比下降19%，手游增速明显放缓。不少分析机构认为，由于行业监管趋严，腾讯的游戏业务可能面临巨大的打击。腾讯方面则表示，“主要由于热门战术竞技类游戏尚未商业化及新游戏发布排期的影响”。

8月30日，教育部官网发布8部门通知。通知显示，国家新闻出版署将对网络游戏实施总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取限制未成年人使用时间。除此之外，更有传闻称监管层以后将对游戏单独征收35%的专项税款。这些政策或传闻，对行业绝对龙头腾讯的游戏业务造成的影响还是比较大的。

为增强投资者的信心，自9月7日起到20日，腾讯方面已经连续十次主动回购公司股票。川财证券的研究报告指出，公司回购股票可以释放其股价低于内在价值的信号，当公司股价相对于公司净资产被严重低估时，会向市场传递不利于公司发展的错误信号，上市公司通过实施回购，传递出公司判断其股价被低估的信息，借此提升公司的投资价值。

此前多家投行对目标价的调低以及今年以来游戏业务的疲软成为拖累腾讯股价的主要因素，不过当下市场普遍认为，超过20%的回撤比例已经让腾讯近期的利空因素释放。在业务比重更加平衡且游戏业务有望重回上升轨道的预期下，当下的腾讯股价已经体现出较强的配置价值。

即使在目前这种状况下，腾讯仍然是投行最看重的科技股之一。上个月，大摩刚把腾讯的目标价由508港元下调至498港元，但其评级仍为“增持”。一方面，腾讯游戏收入的贡献率正在呈下降趋势，截至今年3月底，反应游戏业务收入的增值服务收入占总收入的比例为64%，较去年同期下降7%；另一方面，腾讯支付、云服务及广告等其他业务的收入正在逆势增长，这也让其各条业务线的比重更加平衡。

乐观人士认为，腾讯的基本面并没有出现大的变化，股价的变化更多与行业调整及偶发因素相关，目前股价已经跌出了配置机会，对于之前腾讯股价不断上涨过程中错过买入机会的资金，目前也许是一个入场的窗口。