森马拟推大店计划 听起来美做大却不易

依靠电商和童装的服饰行业风口而步上快车道的森马，第三季度的业绩却有点下滑。10月30日，浙江森马服饰股份有限公司发布第三季度报告。2017年第三季度，森马取得营业收入36.09亿元；归属于上市公司股东的净利润为4.78亿元，较上年同期下跌2.29%。

这一净利润下滑的趋势，在森马此前的业绩报告中并不多见。对此森马方面表示，净利润有所下滑，其主要原因在于公司各方面费用的大幅增加，包括加大研发投入，提高员工薪酬，发展电商业务。尤其是下半年以来，森马加大了对加盟商的支持力度，并增加了存货量，从而导致计提资产减值损失随之增长。投入的加大对于今年的森马的整体业绩来说，将不免产生一定影响，森马方面预计，今年净利至多将下滑30％。

近几年来电商成为森马着力推进的重头戏。从2014年来，森马上线定位于时尚男装的互联网品牌“哥来买”；2016年起，又开始推进电商、物流基地建设。据了解，2017年上半年，森马用于建设物流仓储基地及电子商务产业园的投资金额约为2.31亿元。

然而即便战略路线明确，森马也存在重走美邦老路的隐患。不在电商，而在于线下店面的扩张。此前10月，森马发布了转战购物中心大面积店铺的计划。实际上，今年以来，森马大店化的趋势已经很明显。今年初，森马在江桥万达开出首家千平购物中心店，其后又有150余家森马的购物中心店在多个城市落地。

大面积店计划听起来确实很高大上，但其中的风险也不可忽视。在购物中心开店，意味着要占据大面积的铺位，位置的选择上受到不少限制，还将付出相对较高的运营成本。此外，门店面积扩大的同时，坪效方面也将面临一定挑战。另外，和美邦类似，森马主要阵地是三四线城市，在ZARA、H&M、优衣库等国际快时尚巨头加码中国市场的情势下，知名度往往成为影响消费者选择的依据，选择入驻大店无异于将和这些一线品牌短兵相接。依靠大店模式把自身在快时尚的优势做大，恐怕并不容易。

加码电商，推行大店，或许将成为今后森马线上线下双向推进的两路主力军。虽然两方面都看起来都很美好，但森马仍需防范其背后的风险。