资产负债管理加强 保险投资再难“大手大脚”

资产负债错配风险终于受到监管关注。《》记者了解到，保监会关于保险资产负债管理监管制度建设工作将在今年年底完成，2018年起试运行。届时，保险公司将无法继续以往的资产激进投资模式。

近年来，在复杂利率环境和市场竞争加剧的情况下，保险业资产负债匹配难度增加，部分保险公司治理结构失效，采取激进经营、激进投资策略，导致业务快进快出、风险敞口过大等问题频频出现。

保险资产负债管理监管制度将设置多项指标，比如长期经济价值、中期盈利能力、短期流动性和偿付能力底线等，对保险公司的资产负债匹配状况和管理能力进行评估，并根据评估结果实施差异化监管，建立产品监管、资金运用监管和偿付能力监管协调联动的长效机制。

据《》记者了解，资产负债管理监管制度运行后，资产负债管理将真正从之前的软约束变成硬约束，通过限劣扶优，引导公司主动加强资产负债管理。保险“好孩子”和“坏孩子”的境遇也将大不相同。

对于个别“坏孩子”，监管将对保险“坏孩子”采取限制其投资比例和投资能力申请，限制中短存续期产品销售等措施；对“好孩子”将适当给予资金运用创新试点、产品试点等政策。目前，各家公司正在开展保险资产负债相关能力试评估，还有相关定量评估的测试工作。

针对防范资产负债错配风险，保监会资金运用部副主任贾飙此前在新闻发布会上透露，资产负债管理监管制度建设工作计划于今年年底完成，并将于2018年开始试运行。

在投资方面，保监会将引导保险资金不断加码实体经济，以达到资产与负债相匹配。例如，在支持债转股方面，保监会也将在适当的时候会推出相应政策，从制度层面支持相关工作。另外，在军民融合发展方面、支持双创方面，都会有一系列的相关制度考虑。

同时，监管将从负债和资产两个端口开展疏通工作。在负债端，将进一步优化寿险保险产品结构。大力发展商业健康保险、城乡居民大病保险；进一步积极鼓励产险公司根据实体经济特点，开办企财险、工程险、责任保险、意外伤害保险等。在资产端，进一步完善保险资金服务实体经济的配套政策，用改革创新的办法疏通渠道，提高投资效率，减少投资链条，降低资金成本，引导更多保险资金服务国家重大发展战略、重大改革举措、重大建设工程。

据保监会资料，今年7月，为进一步防范保险业资产负债错配风险，提升保险公司防范化解风险的能力，强化保险监管的专业性和有效性，保监会起草了加强保险资产负债管理有关监管规则(征求意见稿)。

良好的资产负债管理是保险业可持续发展的基石。业内人士认为，建立资产负债监管制度，将引导保险资金“脱虚向实”，发挥其规模大、期限长、稳定性高的优势，推动推动保险公司增强核心竞争力，推动行业回归保障本源和更好地服务实体经济。