小摩维持快手“增持”评级 目标价75港元

11月24日消息，小摩发布研究报告称，维持快手“增持”评级，对明年收入预测大致不变，目标价75港元。该行认为，快手的收支平衡指日可待，预计将于今年第四季或明年第二季可达收支平衡，明年下半年或2024年上半年的内地业务经营利润率可达双位数。

报告中称，公司第三季业绩再创佳绩，营运及财务指标均超出该行及市场预期。另快手电商交易总额同比增长27%，明显跑赢传统电商同业，该行预计第四季的电商交易总额将同比增长加速至31%，2023年则稳健增长29%。

日前，大摩发布研究报告指，维持对快手60港元的目标价，评级“增持”。在快手公布第三季业绩后，大摩调整了对其的预测。该行认为，快手的直播业务和利润率会继续优于预期，但广告和电商业务则仍要看宏观气候。

报告预计，快手第四季总收入同比增10%，其中广告和直播业务收入料增8%，其他收入同比增34%，毛利率达46.8%，以非通用会计准则计将接近盈亏平衡。报告认为，在中国宏观环境在明年持续改善下，快手的广告业务市场份额将继续扩张，带动集团收入增加且经营杠杆强劲。

据快手近日公布的2022年第三季度财报，该季度快手总营收同比增长12.9%至231亿元；净亏损27.1亿元，同比上年收窄61.7%；调整后净亏损6.719亿元，同比上年收窄85.4%。2022年第三季度，快手线上营销服务（即广告）、直播和其他服务（含电商）对收入的贡献占比分别为50.1%、38.7%和11.2%。

截至11月24日收盘，快手报收于53.75港元，涨1.22%，成交量1704.88万股，成交额9.21亿港元，总市值2311.86亿港元。