小摩维持快手“增持”评级 目标价上调至120港元

5月26日消息，摩根大通发表报告，指快手今年首季基本面稳健，强化该行投资观点，认为持续的毛利率改善将推动市场上调对其盈测，推动股价上涨。

该行表示，由于内地疫情影响，将快手2022和2023年收入预测分别下调1%和2%，但考虑盈利能力前景更趋清晰，将2022和2023年经调整亏损预测分别下调18%和5%，将目标价由115港元上调至120港元，评级“增持”。

摩通认为，快手强劲的流量增长加上变现率尚有上升空间，为长期增长铺平了道路，预计快手在在线广告和电子商务领域的市场份额将继续增长，预计销售和营销费用的减少，将为毛利率带来上行空间。

此外，富瑞近日发表研究报告指出，维持快手“买入”评级，目标价由136港元降至121港元。报告指出，快手首季收入按年增长23.8%至211亿元人民币，超过该行预期3%；非国际财务报告准则下经调整亏损净额为37亿元人民币，好过该行预期净亏损41亿元人民币。

该行认为，快手于内容策略方面的执行力强劲，公司首季应用平均日活跃用户及平均月活跃用户分别按年升约17%及15%，在日均使用时长按季保持稳定的情况下，相信第二季将维持相近的增长势头。

截止发稿，快手港股股价报67.80港元，上涨1.57%，总市值2895.12亿港元。

消息面上，快手科技于5月24日公布公司截至3月31日止的第一季度财务业绩。报告期内，快手收入由2021年同期的人民币170亿元增加23.8%至2022年第一季度的人民币211亿元，增长主要来自于线上营销服务、电商业务及直播。经营亏损56亿元，经营利润率为负26.8%，2021年同期则录得经营亏损73亿元，经营利润率为负42.8%。

2021年第一季度，经调整亏损净额由2021年第一季度的57亿元减至37亿元。毛利由2021年同期的70亿元增加25.7%至2022年第一季度的88亿元。毛利率由2021年同期的41.1%略增至2022年第一季度的41.7%。