瑞信：维持阿里巴巴“跑赢大市”评级 目标价降至158港元

4月6日消息，瑞信发布研究报告称，维持阿里巴巴“跑赢大市”评级，下调2022-24财年每股盈利预测2.5%-10%，由于增长前景较弱，目标价由173港元降至158港元。

瑞信预计，阿里2022年财年第4季度收入同比升6%至1990亿元人民币，由于中国零售商业客户管理（CMR）收入受消费需求较弱及3月内地疫情管控影响。经调整EBITA同比跌32%至153亿元人民币，由于新业务亏损需时收窄及电商利润下跌。

瑞信另预期，2023年财年首季前景仍下行;云业务宏观需求较弱，预计增长温和，但PaaS及SaaS产品利润较高;新业务亏损预期收窄。短期而言，相信阿里或受宏观因素推动，多于公司基本面因素，以上述经营预测估算，2023财年核心市盈率7倍。

此外，花旗发表研究报告称，维持阿里巴巴“买入”评级，稍微调整2022财年总收入预测8448亿元人民币，或同比增长17.8%，略低于公司指引范围的20%-23%低端，及对比市场预期的8560亿元人民币或同比增20%，目标价由194港元下调至171港元。

报告中称，由于疫情影响等，该行相信经济活动受到负面影响，令阿里巴巴截至今年3月底止第四财季利润增长受挫，并认为这次影响或延续至截至今年6月底止2023财年首季，以可能推迟今年下半年的复苏势头。

该行提到，因应对商户持续支援、收入组合转向低利润率或亏损业务，该行预计阿里巴巴整体EBITA增长仍受压，另考虑到回购计划、强劲现金生成及估值近历史低位，认为阿里巴巴现水平属吸引。

截至发稿时间，阿里巴巴港股每股报108.9港元，下跌4.22%，总市值2.36万亿港元。