交银国际维持阿里巴巴买入评级 目标价349美元

6月8日消息，交银国际发布报告，根据阿里巴巴最新计划及对业务的增长目标，该行调整预测模型，预计：电商平台持续稳定增长，主要受益于年活跃买家数及消费金额的稳定增长；CMR电商平台变现多样化，变现率基本稳定；战略性新增投入或超300亿元人民币，核心商业战略性亏损合计近700亿元，但可能带来更广阔的新增可渗透市场及新增用户超1.3亿；云业务持续扭亏，预计年内盈利接近20亿元；数娱业务也将持续减亏10亿至40亿元。

近期，中金公司、国金证券、中信证券、东吴证券、广发证券、浦银国际等投行对阿里巴巴-SW的投资评级均为“买入”。

按SOTP，交银国际维持阿里巴巴目标价349美元/336港元。若假设未来利润增长对标传统行业，对标21日历年市盈率10倍，最低估值198美元/ADS（192港元/股），下行风险有限，维持买入。

5月中旬，Benchmark分析师Fawne Jiang将阿里巴巴目标价从310美元下调至285美元，并维持买入评级，此前该公司公布了好坏参半的第四季度业绩，并给出了优于预期的2022财年营收前景展望。 Jiang指出，新财年将“成为一个投资年”，该公司表示，计划将2022财年的所有增量利润用于支持商户和投资关键战略领域，以推动长期增长。该分析师预计，由于利润增长可能放缓，公司利润率将继续承压，但对公司的长期增量增长机会持乐观态度。

与此同时，Truist分析师Youssef Squali将阿里巴巴目标价从315美元下调至290美元，并维持买入评级。该分析师在一份研究报告中告诉投资者，该公司第四季度业绩“好坏参半”，营收增长强劲，但利润率较低，这反映出管理层在活跃买家数量增长上的积极投资。

此外，花旗分析师Alicia Yap将阿里巴巴目标价从338美元下调至306美元，并维持买入评级 , Yap在一份研究报告中告诉投资者，虽然阿里巴巴第四财季的总收入强于预期，但由于对社区和淘宝的投资扩大了新业务的亏损情况，核心商业的调整后EBITA略低于预期。该分析师表示，尽管加大投资不应令人意外，但市场“似乎需要更多时间来消化”管理层传达的信息。