大摩予同程艺龙“增持”评级 目标价22港元

5月17日消息，大摩发布研究报告，予同程艺龙“增持”评级，目标价22港元，预计未来60日内股价将跑赢大市，发生的可能性约70-80%。今年以来，兴业证券、招银国际、浦银国际、广发证券等对同程艺龙的投资评级均为“买入”。

大摩在报告中称，公司短期估值吸引，同程艺龙及携程集团-S将在本周公布业绩，估计次季收入指引将是自疫情爆发以来首次超越市场预期，主要受惠同程艺龙在清明节及“五一”期间房间数分别较2019年强劲增长90%及66%，而“五一”内地酒店行业平均房价也较2019年上升33%，较清明假期显著改善。

大摩相信，规模增长主要是受惠近期的推广优惠及抽奖等，而公司现价相当于2022年预测市盈率的15倍，考虑到同程与微信的协议将在6月至7月更新，估计将带动重估。

早在去年9月15日，大摩发表报告表示，相信同程艺龙未来60天股价将上升，发生机会率为70%至80%，因此维持其“增持”评级，目标价为18港元。

彼时，大摩表示，同程艺龙股份近期遭沽售，使其短期估值更具吸引力。而根据多个消息来源，即将到来的十一黄金周假期部分航线机票价格已完全恢复至2019年水平，酒店房价以及住宿日数也分别同比增长20%和30%，包括三亚、重庆和厦门等城市的酒店房价更是同比增长100%至300%，而且客制旅行团也同比增长24%。大摩预期，同程艺龙的恢复速度将比同业更快。

而在今年4月15日，大摩发布报告料同程艺龙3月收入正增长，升目标价至22港元。

大摩报告显示，截至2020年12月31日止年度，该公司收入59.33亿元（人民币，下同），同比跌19.8%。经调整溢利9.54亿元，同比下跌38.2%。股东应占溢利3.28亿元，同比下降52.4%，不派息。

大摩表示，2021年初，中国旅游业仍受到疫情的负面影响，原因为部分地区仍出现确诊个案。公司保持审慎并迅速调整业务以面对挑战。凭借中国有效控制疫情及具效力的疫苗诞生，该公司对2021年中国旅游业的复苏感到乐观。