天风证券：首予京东健康“买入”评级 目标价153港元

4月13日消息，天风证券发布研究报告，首予京东健康“买入”评级，目标价153港元，预计今明年收入增速为58%/45%，达287.90亿/418.08亿元（人民币，下同），调整后净利润分别为10.77亿/18.21亿元。

报告中称，公司是引领中国医药和健康产品供应链转型先行者之一，也是中国最大的在线医疗健康平台和零售药房，2019年从京东集团拆分独立运营。公司主要业务有零售药房和在线医疗健康服务，并通过自营，线上平台和全渠道布局相结合的运营模式，建立了一个完整全面的“互联网+医疗”产业生态。公司2017-19年收入分别为56亿/82亿/108亿元，收入同比增长分别为46.4%/31.7%/78.8%，2020年得益于医药零售自营业务迅速发展，总收入达到194亿元。

该行认为，京东健康在与阿里健康、平安好医生三分天下竞争格局中，京东健康于2019年在行业内首先达到盈利，凭借京东集团对自营平台垂直导流的能力，在同行业中优势明显。其次从京东健康本身来看，该行认为，公司能够协同京东集团丰富的电商运营经验，通过行业领先的供应链流转效率和服务能力，有望享受增量市场，继续扩大市场份额。

另据了解，瑞银近日也发布研究报告，维持京东健康“中性”评级，目标价150港元。报告中称，公司去年业绩胜预期，去年下半年收入同比升81%至106亿元、去年收入同比升79%至194亿元，分别高于瑞银原预期各14%及7%，处方药、非处方药及医疗设备增长强劲，盈利能力也优于瑞银预期。