中金：维持腾讯“跑赢行业”评级 目标价475港元

5月18日消息，中金发布研究报告称，维持腾讯“跑赢行业”评级，基本维持2023/24年收入和盈利预测不变，由于其存在经营杠杆，上调2023年non-IFRS净利润2%至1501亿元，目标价475港元，较当前股价有39%上行空间。公司1Q23收入同比增长11%，环比增长4%至1500亿元，略高于该行和市场一致预期；non-IFRS净利润325亿元，同比增长27%，高于该行预期3%（主要由于VAS业务毛利高于预期），低于一致预期0.2%。报告指出，公司1Q23广告收入同比增长17%至210亿元，略低于该行预期，但增长趋势依然不错：视频号仍然贡献重要增量，且维持高于同行业的eCPM，广告联盟也快速增长。此外，公司不断提升算法效率以及和头部电商平台更加紧密合作，也驱动了广告增长。该行预计2Q23广告收入将同比增长24%，仍保持积极势头。