国泰君安：维持百胜中国“增持”评级 目标价608港元

5月8日消息，国泰君安证券发布研究报告称，中短期看肯德基快速开店+必胜客改善，长期看新品牌孵化，百胜中国计划2023年净新增1100-1300家门店并继续投资科技和基础设施建设，期待疫情影响逐步消退下公司业绩触底回升，维持2023-2025年EPS预测为1.7/2.6/2.9美元，维持目标价608港元，维持“增持”评级。报告指出，2023Q1公司同店销售额同比去年增加8%，其中肯德基/必胜客同店销售同比分别增加8%/7%。2023Q1原材料成本占比30.1%/-1pct，物业租金及其他开支24.9%/-4pct，人员成本占比24.6%/-2pct。餐厅经营利润率为20.3%/+6.5pct，为三年来新高，其中肯德基/必胜客餐厅经营利润率分别为22.2%/和14.2%，同比分别上升7pct/3.5pct，主要系同店销售上升、生产力提高、运营效率提升和临时补贴。