Lyft 将于 3月29日上市 目前已经超额认购

本周五，Lyft将在纳斯达克上市，股票代码为“LYFT”。戴维森公司（D.A． Davidson）分析师汤姆-怀特（Tom White）认为，Lyft的首次公开发行（IPO）将让投资者首次有机会投资于一家增长迅速、从规模更大的竞争对手Uber手中夺取可观市场份额的拼车服务公司。

在Lyft还未上市之前，怀特在一份报告中首次对Lyft股票给予了买入评级，目标价为75美元，比该公司62美元至68美元IPO价格区间的上限高出10%。Lyft预计将在本周为这笔交易定价，目前已经超额认购。

虽然Lyft最大的竞争对手Uber也计划在今年上市，但怀特在报告中写道，Lyft正在“巧妙地通过围绕社会意识价值和企业责任对其品牌/使命进行积极差异化，以实现利益最大化。这是良好的公关，对企业也有好处。”

因Uber持续不断的丑闻和运营问题，Lyft趁机将自己的市场份额从过去两年的22%扩大到39%。怀特预计，Lyft 2019年的营收将增长56%，至34亿美元，2020年将再增长30%。

2017年，在投资者的压力下，Uber前首席执行官特拉维斯-卡兰尼克（Travis Kalanick）被迫离职。此前有报道称，Uber的工作文化包括广泛的性骚扰和歧视，以及使用特殊软件欺骗监管机构。

怀特说，美国消费者每年在个人交通上的支出为1.2万亿美元。而且随着将交通视作一种服务的消费者越来越多，这可能会导致更多的美国人在未来几年放弃拥有自己的汽车。与此同时，Lyft及其竞争对手在便利和价值方面为客户提供了好处，因此它们的增长势头强劲。

戴维森公司预计，美国拼车市场的规模将达到历史上出租车和豪华轿车市场规模的四倍，约合1050亿美元。

报告称，Lyft落后于竞争对手的地方在于自动驾驶技术的发展，部分原因在于其体量较小，缺乏规模效应。但与自动驾驶合作伙伴的合作，可以让它有时间解决规模问题，完善自己的技术，或者与长期的合作伙伴建立紧密联系。

报告称，主要的投资风险在于，该公司在保持市场第二的同时，是否还有盈利空间。事实上，Lyft近年来的亏损有所增加，而Uber的亏损正在收缩。Lyft 2019年的GAAP EBIT亏损为9.888亿美元，高于2018年的7.083亿美元。相比之下，Uber公布2019年GAAP净亏损18亿美元（不包括其俄罗斯/东南亚业务的销售额），而2018年亏损45亿美元。

其他风险包括监管。当拼车服务首次出现爆炸式增长时，监管机构陷入了困境，目前仍在研究并制定政策，以解决已经出现的复杂问题。司机分类的问题还没有得到解决，拼车公司迫切希望保留将司机视为独立承包商而非工人的权利。

MKM Partners分析师罗伯-桑德森（Rob Sanderson）上周表示，Lyft “是互联网行业最重要的上市公司之一，将被视为风险偏好和IPO的晴雨表。”

桑德森浏览了该公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的S-1 文件，并表示，该文件提供了迄今为止对这个即将被科技扰乱的最大消费市场运作的最深入了解。

他在一份报告中写道：“我们相信，这比出租车的替代品重要得多，交通将成为许多消费者（如果不是大多数的话）的一项服务，未来交通网络将日益自动化。”

与怀特一样，桑德森预计Lyft的亏损将继续，并强调了Uber的规模优势，其规模约为Lyft的两倍。