爱奇艺高管解读财报：公司对会员增长乐观

2月22日消息，爱奇艺（Nasdaq：IQ）今日发布了截至12月31日的2018财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，爱奇艺第四季度总营收为人民币70亿元（约合10亿美元），同比增长55%；净亏损为人民币35亿元（约合5.507亿美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币6.124亿元，同比扩大亏损。

财报发布后，爱奇艺创始人、CEO龚宇以及CFO王晓东等公司管理层召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师Thomas Cheung：我有一个关于今年业绩展望的问题。公司预计今年付费用户数增长情况怎样？内容分发和艺人业务成长情况如何？内容购买成本增长趋势如何？

龚宇：先说收入端吧，会员的增长还是比较乐观的。我们自己的预估，2019年付费用户的净增长数量不会少于2018年会员数量的增长。主要有两个驱动原因，第一个是爱奇艺的原创内容数量越来越多，质量越来越好，这是拉动新增付费用户数量的最主要原因；第二个是中国互联网用户对付费的认可程度越来越高，习惯也越来越好，所以这是市场的驱动因素。

再说到广告业务，爱奇艺大部分是品牌广告，少量的是效果类的信息流广告，整个广告我们保持谨慎的乐观。品牌广告今年继续从电视的品牌广告市场会分得一部分份额到视频广告，但是宏观经济的情况也让这种增长幅度不会像前几年这么高。信息流广告占爱奇艺广告业务的比例比较低，但是市场有两个不利的因素，第一是真整个市场的广告库存供应量在增加，竞价的需求并没有明显地增长，导致平均价格在降低，第二是爱奇艺会继续约束不健康的信息流广告，所以它的增长也是谨慎乐观。

成本这一块儿最大的就是内容成本，2018年8月之后，内容的采购和制作成本都明显开始下降。采购的版权成本从最高的超过1500万一集电视剧现在回落到800万以下，自制剧的成本主要在演员片酬方面降低，一个是顶级的演员最高的限价是一部剧5000万人民币，而以前曾经超过1.5亿人民币，所以从外购剧到自制剧的成本都在下降。但是这个时间有个延续，因为采购电视剧的播出通常要延迟6-12个月，自制内容时间更长，通常要12-18个月才可以播出，所以对财报的影响是滞后的。

美银美林分析师Eddie Leung：还是关于内容支出的问题。随着市场内容成本的下降，公司的内容采购策略会否随之变化？公司原来计划的支出会否节省下来？还是会采购更多而自制更少？另外一个问题关于付费用户，可否披露一下最近一两个季度爱奇艺付费用户的留存率？

王晓东：用户留存率水平跟之前几个季度类似，略有上升，看不到付费用户的迅速增长对留存率有什么负面影响。

龚宇：关于内容采购这方面，2019年的内容在去年都采购完了，所以它的数量跟2019年相比起来会有很小幅度的增加，但是2018年采购的主要内容已经达到饱和，换句话说，2019年采购2020年内容的数量会下降，当然这个幅度不会太大，但是肯定会下降。另一方面，原创内容的数量，2018年比2017年有明显增加，2019年比2018年会持续增加，当然，2020年比2019年还会继续增加，这是一个策略方向。