你我贷势圆上市梦 寒潮之下忧虑不断

你我贷正式提交IPO

12月19日，网贷平台你我贷母公司嘉银金科(Jiayin Group Inc)向美国证券交易委员会提交了IPO申请文件，拟于纳斯达克挂牌上市，注册名称为JIAYIN GROUP INC，股票代码为“JFIN”。预估上市后，将募集不超过5750万美元(约合人民币3.96亿元)的资金。

据嘉银金科招股书显示，2016年公司净收入为5.91亿元;2017年净收入上升至22.51亿元，同比增长高达280.8%;2018年前三季度为21.72亿元，较去年同期增长46.7%。值得一提的是，据艾瑞咨询此前的报告显示，截止今年上半年，以中长期贷款交易量来看，你我贷已经成为了我国第三大线上个人借贷撮合平台。

净收入不断提高的同时，嘉银金科的净利润也随之不断增长。2016年，嘉银金科仍亏损3.89亿元，到2017年便已扭亏为盈，实现5.39亿元的收益，2018年前三季度的净利润已经达到了4.49亿元，与去年同期相比增长了13.4%。

在借款方面，你我贷今年1-9月的活跃借款人数为238.5万人，去年同期为177.3万人，同比增长34.5%。你我贷提供额度为5000至30000元人民币不等的借款产品，2018年1-9月借款人平均借款金额为6846元(997美元)。

在出借方面，你我贷今年1-9月的活跃出借人数量为27.7万人，去年同期为20.7万人，同比增长33.8%;2018年1-9月重复出借人为21.6万人，去年同期为11.6万人，同比增长86.2%。同期，你我贷撮合出借金额为192亿元人民币(28亿美元)，其中96.1%的出借金额来自重复出借人。

截至2018年9月30日，你我贷出借人的平均出借金额约为69000元人民币(10097美元)，复投出借人的平均出借金额约为86000元人民币(12522美元)。而据你我贷官网数据显示，截止至2018年12月20日，你我贷累计交易额已经高达1,178.6亿元，累计注册用户为60980892人，出借人累计获取收益超过65亿元。

股权方面，创始人及执行董事严定贵通过New Dream Capital Holding Limited持股58%，为最大单一股东及控股股东。联合创始人及副董事长张光林则通过Sunshinewoods Holding Limited持股12%;另外，Dream Glory L.P.持股比例为27%。

一波三折的上市路

据《》了解，嘉银金科成立于2004年8月，法人代表及创始人均为严定贵。2011年6月，旗下的网贷平台你我贷也正式上线;2012年12月，你我贷联合发起成立全国首家网络信贷服务业企业联盟;2015年，上海你我贷互联网金融信息服务有限公司成立，嘉银金科通过这家全资子公司进一步布局网上个人金融服务业务。

事实上，你我贷赴美上市早已不是首次冲击资本市场，2015年时便有消息传出，创始人严定贵打算通过A股上市公司熊猫金控借壳登陆资本市场。彼时的熊猫金控还曾发布过重大资产重组公告，与上海嘉银金融服务有限公司(嘉银金服)、严定贵签订股权转让协议，拟通过现金收购51%股权，同时购买嘉银上海企业征信服务有限公司51%股权，未披露具体成交金额。

你我贷创始人严定贵

外界一度认为严定贵借壳上市志在必得，可惜的是天不遂人愿，交易并不顺利。同年6月，你我贷官网公告称，拟终止资产重组。针对终止合作的原因，你我贷方面表示，与熊猫金控就交易事项进行多次沟通，但交易涉及的条款存在较大分歧，有关事项未能达成一致，经公司慎重决定终止本次资产重组。

冲击A股市场失败的严定贵并未就此放弃，他随后盯上了2015年3月才刚在新三板挂牌的上海复仁信息科技股份有限公司，投资认购复仁科技定增的1450万股，成为第一大股东，同时也是公司的实际控制人。再加上后来的一系列操作，嘉银金科正式借壳复仁科技登录新三板，成为第一批在新三板挂牌的互金企业之一。

然而，到了今年4月，嘉银金科便在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。而关于退市的原因，嘉银金科在公告中回应称是“为顺应互联网金融行业发展趋势，配合资本市场长期发展规划，谋求更大业务发展，帮助投资者创造更多收益的主动行为”。若这次冲击美股成功，嘉银金科或也将成为首家从新三板终止挂牌，转眼又登录美国资本市场的互进企业。

如何度过互金寒潮

政策监管不断施压，互金行业寒潮已至。2018年11月12日，北京市互联网金融协会也下发《关于行业合规自律检查期间各机构做好规范宣传的通知》(下称“合规通知”)要求，在行业合规自律检查期间，各网贷机构不得以此为名，擅自不实宣传或变相推广。

11月19日，北京副市长殷勇也进一步提及北京地区对于P2P违规存量整治中将实行“三降”，这标志着北京明确要求P2P网贷平台需要缩减待收余额、降低出借人人数、减少门店数量。

同月底，广州互联网金融协会下发《关于规范自律检查期间机构宣传的通知》，要求网贷机构在自律检查期间，各机构应积极主动配合行业自律检查相关要求和工作安排。同时，坚决杜绝一切形式借用行业自律检查之名，擅自进行不实宣传和变相推广的行为。

12月6日晚间，深圳互联网金融行业协会官方发布《关于进一步规范网络借贷信息中介行业专项整治期间有关行为的通知》。通知称，在深圳互金行业自律检查期间，深籍P2P网贷机构必须遵守包括“降余额、降人数、降门店、降存量”等在内的十条自律要求。对于违反者，协会将在后续自律检查中给予其“一票否决”。

在这样的大环境之下，互金行业一时间颇有点“风声鹤唳”的迹象，你我贷也难以避免。据网贷之家此前数据显示，在2018年第三四季度，你我贷的成交量有所减少，出借人和借款人数量也有一定下降。

不得不提的是，虽然你我贷在今年1-9月内的撮合出借金额高达192亿元，但其中96.1%的出借金额来自重复出借人。显然，你我贷平台上活跃出借人的复投率相当之高，未来在新用户增长存在着不少挑战。

此外，据嘉银金科最新的财报数据显示，在截至2018年9月30日的三个月内，嘉银金科确认净亏损人民币4400万元。尽管嘉银金科之前一直向外界透露，不利的市场发展的负面影响是暂时的，并已开始消退。但在严酷寒潮的侵蚀下，未来忧虑令人担忧。