蘑菇街拟赴美上市 持续亏损后的无奈自救

11月17日消息，在国内各大电商平台纷纷赴美上市之后，腾讯生态体系中的蘑菇街也按捺不住了。近日，蘑菇街向美国证券交易委员会递交了IPO申请文件，申请在纽交所挂牌上市，拟筹集最多2亿美元。

据《》了解，本次赴美上市公司主体名称为“蘑菇街”，主要包括旗下蘑菇街、美丽说、uni等产品，主要用户是年龄在15至30岁之间的年轻女性。另外蘑菇街与小红书、拼多多同属于社交电商，而且背后都有腾讯这棵大树的加持。招股书显示，腾讯为最大股东，持股18%。

不过，即便背靠着腾讯的大树，蘑菇街依旧处于亏损状态。招股书数据显示，截至2017年3月31日和截至2018年3月31日的一年时间里，蘑菇街的调整后净亏损分别为人民币4.761亿元和人民币4.202亿元。在截至2017年9月30日和截至2018年9月30日的6个月时间里，蘑菇街的调整后净亏损分别为人民币2.523亿元和人民币1.857亿元。

此外，蘑菇街的现金流情况也不乐观。2017财年年初，公司现金及等价物为23.54亿元。2017财年净流出10.8亿元，2018年净流出0.46亿元，2019年4-9月流出3.33亿元。截至9月底，蘑菇街现金及现金等价物8.915亿元，同比减少27%。蘑菇街方面在招股书的风险提示中也坦言，现金流及有形资产的流失在某种程度上导致了其商誉及无形资产的重大减值，进而可能严重影响到公司的财务和业绩。

对此，中国电子商务研究中心主任曹磊认为，现有现金流情况难以长期维持平台运作，公司经营现金流仍然在大幅度流出，加上现如今的一级市场融资困难，蘑菇街现在除了上市，或也别无他路可选。

公开资料显示，蘑菇街于2011年正式上线，2016年6月，与美丽说、淘世界联合组建了美丽联合集团。本来蘑菇街与美丽说的结合想达到1+1>2的效果，不过显然这一切与预想的不太一样。数据显示， 两家公司在2015年的合并销售额近200亿元，但到2016年两家合并后，整体交易额反而缩水到90亿元。 据易观千帆数据显示，蘑菇街APP的月活跃用户数从2016年4月的1288万次降低到7月的697万次，降幅达45%；美丽说APP的月活跃用户数从2016年4月的869万次，降低到7月的506万次，降幅达41%。目前，用户拓展和获取成为了蘑菇街重要的发展瓶颈之一。

根据易观千帆数据显示， 仅双十一当天 ，在众多电商平台中， 蘑菇街188.9万活跃用户排在第十名，而小红书的活跃用户达到了591.2万 ；而在月度排行中， 截至9月底蘑菇街以1347.7万活跃用户排在第十名，环比增幅仅为0.5%，而小红书排在第7名，其活跃用户为3196.6万人，环比增幅7%。而且在同是腾讯系的电商平台中，蘑菇街的成绩也并不突出。同样位列微信的第三方入口，唯品会双十一的活跃用户达到了2309.4万人次，转转也有342.7万人次。

事实上，如今的流量越来越贵，传统电商流量增长普遍出现瓶颈。此前目标用户群体同样是年轻女性的小红书，也尝试过走“社交+电商”的道路，但如今小红书还是重新回归了“内容分享平台”的定位。蘑菇街也在不断调整自己的发展战略，招股书显示，现阶段的蘑菇街正在致力于成为一个时尚内容平台。

但是尽管蘑菇街一直表示，不再希望蘑菇街被当作一个注重变现的电商平台，而是希望成为一个通过内容吸引用户的互联网时尚平台，可连年的亏损让变现成为蘑菇街跨不过的话题，现阶段如何成功转型、上市以后如何发展、如何扩展自己的新用户，并且不断的激活旧用户，这对于蘑菇街来说是当下及未来一段时间内非常重要的一个难题。