同程艺龙将于 12月上市 仍面临业务单一等问题

10月24日消息，有消息称，同程艺龙将于本周四通过港交所聆讯，并计划在本次IPO中募集10亿美元，之后将于12月正式在港交所上市。

这已经不是同程艺龙的第一次上市，该公司的前身之一艺龙旅行网早在2004年10月就美国纳斯达克上市。12年后，艺龙于2016年完成私有化，从纳斯达克退市。退市后的第二年，艺龙旅行网就在腾讯和携程的推动下正式与同程网络正式合并成立新公司，同程艺龙。

如今同程艺龙重新上市，显然是有一定底气的，其目前已经实现了扭亏为盈，“机票+酒店”的业务也在2017年在线旅游市场交易额中占比高达77.6%。根据招股书显示，2017年同程艺龙合计营收达25.18亿元，净利润高达1.94亿元 ；并且该公司合并后平均月活用户也有2015年的8870万增加到2017年的1.21万，复合年增长率为223.6%。

不过尽管同程艺龙已经扭亏为盈，但其仍然面临着许多问题。其一是同程艺龙的业务过于单一，完全依靠交通票务和住宿预订两大业务支撑。根据招股书显示，在同程艺龙合并之前，同程网络交通预定业务占据其总收入的91.2%；艺龙方面的酒店预定收入占比也达到了93.8%。

其二是同程艺龙过于依赖腾讯的流量支持，一旦与腾讯的关系发生变化，该公司将受到极大的影响。招股书称，2017年同城艺龙月活跃用户大部分及月付费用户绝大部分是来自腾讯旗下平台，占其2017年整体月活的65.7%，达7960万；并且其扭亏为盈也是由于有腾讯的流量支持也大幅减少了营销开支，该公司2017年销售及营销开支方面指出10.95亿元，相比2016年的18.83亿元减少了7.88亿元。

但同时，招股书也披露了同程艺龙与腾讯的合作协议，该公司只是在2021年7月31日之前拥有腾讯流量入口的独家运营权，即微信与QQ移动支付界面“钱包”内的“火车票机票”及“酒店”入口。

其三、同程艺龙面临着美团、飞猪等诸多玩家的竞争。在机票领域，阿里与新加坡航空今年8月宣布达成全面战略合作，涵盖机票销售、会员互通等多个方面。根据其合作协议，飞猪的会员可以与新加坡航空会员共享里程兑换等；今年10月，飞猪与四川航空完成会员打通，飞猪会员在四川航空旗舰店上完成一次购票后，就可以领取川航普卡。

而在酒店领域，美团酒店、飞猪等新玩家也开始挑战同程艺龙。根据Trustdata发布的研究报告显示，美团酒店的订单量和间夜量两方面均处市场领导者地位，拥有了近50%的市场份额，其中间夜量份额为46.2%；飞猪则在用户粘性方面排名第一。

如今，同程艺龙上市在即，过度依赖腾讯、业务模式单一等问题显然对投资者信息的影响会比较大，为此，同程艺龙需要挖掘新的业务形式，寻找新的顶梁柱，才能更加长久及健康的发展下去。