京东调整重资产物流布局战略 欲借力物流产业基金

5月8日，京东公布了截至3月31日的2018财年第一季度财报，京东该季度净收入为1001亿元人民币，同比增长33.1%。这一增速在连续下降两个季度后，创下京东上市以来历史新低。此前2017财年Q2、Q3、Q4营收同比增速分别为43.6%、39.2%、38.7%。

在不少人眼中，导致京东运营利润下滑的主要原因之一，就是其多年来一直居高不下的物流运营成本。数据显示，截至2018年3月31日，京东物流运营515个大型仓库，总面积约1090万平方米，2018年京东第一季度新建29个仓储。

在资本性支出（CapEx）分类中，京东在土地和建设方面的资本性支出为13亿元，在其他方面的资本性支出是25亿元。京东在第一季度比较集中的采购了不少数量关于自动化和无人仓储的设备，包括服务器，以及与JD X项目相关的设备。

财报发布后，京东集团董事长兼CEO刘强东出席了分析师电话会议，解读财报要点，会上刘强东透露，京东物流（投资）过去一直尽量在使用自己的现金，在今年某个时间将准备成立一个物流地产基金，通过使用第三方的资金这种方式，带来更多的物流仓储建设。

同时，刘强东还称：

目前在整个中国范围内，唯一一家有资格称得上覆盖全国物流体系的，只有京东物流一家，没有第二家，其他的要不就是快递公司，要不就是仓储公司，要不就是快运公司，他们都只能提供物流服务里面的一个类别，或是一个产品。而京东的话，无论是大件物流、还是中小件物流，从冷藏冷链物流到短距配送O2O物流，到跨境物流到快递，京东全部覆盖，而且覆盖能力遍及全国。

所以，从这个角度来讲，我们可以毫不客气地说，京东物流在全国范围内还没有一个真正意义上的物流竞争对手。

在该分析师电话会上，京东还透露未来每年、每个季度几乎都会新建些仓储，但是会保持新建仓储和实际使用率的平稳。

此前，刘强东在接受媒体采访时表示，京东多年来耗费巨资投资物流，但是钱并没有损失或者蒸发掉，只是换了一种存在方式。但是如今，京东开始考虑通过“物流产业基金”的方式来建物流，表明一直坚持重资产运营物流的京东，开始变了。

远洋资本股权投资高级总监王瑞对亿欧表示，京东成立物流地产基金比较合适，既可以自己运营，还可以减轻其资金方面的压力。

此前，王瑞也公开表示，除寡头垄断的快递行业外，中国的“仓储、配送、运力”等关键环节都仍处于“跑马圈地”的时代。运用资本的力量加速优质企业的成长乃至推动同业并购整合，提高行业集中度将是当务之急。

据了解，物流地产也是远洋集团2018年大力开拓的业务。据《解构远洋资本大物流投资版图》一文中透露，远洋资本大力发展物流地产业务既是地产转型的形势所迫，也是物流企业内生需求激发。

物流仓储被视为电商物流发展的命脉，已经有不少企业、机构开始“跑马圈地”。在2017年年底，亿欧智慧物流频道专门盘点了颇受关注的八支物流产业基金，其中有四支主要投资的方向都与物流地产相关。

值得注意的是，2017年11月份苏宁云商也成立了物流地产基金。苏宁的野心是要建设中国零售行业最大的物流基础设施网和服务网，苏宁希望通过物流地产基金，强化其在物流仓储方面的优势。

据了解苏宁成立物流基金目的，一方面是有效的利用金融资本加快产业发展，投资收购公司已有的仓储物业，盘活资产，回笼资金，并进行再投资，持续获得新的仓储资源；另一方面还将市场化投资并购成熟物业、开发建设新的物业，由公司输出物流仓储及运营管理能力，实现了轻资产发展模式，持续提升苏宁物流能力。

想必京东大力发展物流地产除了运营成本方面的考虑之外，也有以上这些方面的因素。如今，已经开启“买买买”节奏的京东物流也要加入到物流产业基金的建设中来，其资本运作的模式也会越来越多样化。

4月份，壹米滴答、满帮集团先后获得巨额融资，一度引起了业内人士的广泛讨论。普洛斯战略顾问和隐山资本合伙人董中浪表示，未来就是做重做实了，好资产在手的机构幸福了。物流产业的10亿美金级融资很快出现！钱少了，牌桌你都上不去！各位物流产业投资人自省！

如今，行业巨头已成为物流行业主要投资机构的四大类型之一，京东的资本运作之路才刚刚开启，未来将会演绎更多我们想不到的故事。