康师傅终结营收三连跌趋势 转型道路挑战犹存

2018年3月20日，康师傅控股有限公司发布2017年年度业绩报告。就其业绩表现来看，康师傅迎来连续三年低迷后的首度回升。尽管这一业绩表现无疑是对“方便面卖不动”言论的打脸，不过在康师傅面前，转型依旧道阻且长。

报告显示，截至2017年12月31日，康师傅控股收益589.54亿元人民币，同比上升6.07%；集团股东应占溢利18.19亿元人民币，同比上升56.59%，实现了收益及净利润的双双上涨。

此前康师傅持续饱受方便面行业下行、业绩增长乏力的困扰，其整体业绩自2011年达到巅峰后，自2014年开始连续下滑。2014年实现营业额102.38亿美元, 同比下跌6.43%；2015年实现营业额91.03亿美元，同比下跌11.0%；2016年康师傅实现营收83.719亿美元，继续下跌8.0%。而今年之所以扭转下跌趋势，康师傅表示主要得益于转型升级策略，通过轻资产与资产活化、组织扁平化等方式，节约资本支出、提升产能利用率、优化自由现金流。

在方便面行业整体复苏的大环境下，康师傅2017年方便面业务实现收益226.2亿元，同比增长4.91%，股东应占溢利同比上升27.34%至14.91亿元，毛利率为28.79%。康师傅在公告中指出，针对快速发展的高端面市场，主打高端市场的熬制高汤产品销售趋势良好。

尽管康师傅在方便面业务上成功翻身，然而其另一支柱饮品业务却引发忧虑。报告显示，康师傅饮品业务实现收益347.54亿元，同比上涨6.96%，股东应占溢利同比增长141.75%至4.26亿元，毛利率为29.82%，下降了3.14个百分点，拖累了整体毛利率。

康师傅在报告中特别提到，尽管在茶饮料市场继续保持领先地位，但其饮用水、果汁在2017年第四季度销售额却出现20.17%、11.84%的同比大幅下滑。

此外，业绩报告还显示，公司全年毛利率同比下降了1.86个百分点至29.41%。康师傅解释称，是由于受到白糖、PET粒子及纸材等原料价格上涨的影响。对于正处于转型阶段的康师傅来说，毛利率的下滑趋势值得重视。针对原物料价格持续上涨及宏观政策调整，如何通过产品的研发、升级来提高毛利率及市占率，有待其采取更加有效的对策。