携程高管解读第四季度财报：海外业务不断盈利

携程网（Nasdaq：CTRP）今日发布截至2017年12月31日的第四季度及全年未经审计财务业绩。财报显示，携程网第四季度净营业收入为人民币64亿元，同比增长26%，全年净营业收入为人民币268亿元，同比增长39%；截至2017年12月31日，全年归属于携程股东的净利润为21亿元人民币（约合3.29亿美元），相比之下2016年为净亏损人民币14亿元，2017年第四季度归属携程股东的净利润为人民币5.04亿元（约合7700万美元），相比之下2016年同期为人民币6.45亿元，同比下滑21.8%。

财报发布后，携程董事长梁建章、CEO孙洁和CFO王肖璠等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

瑞银分析师许明（Ming Xu）：我的第一个问题关于公司海外旅游业务。梁总刚才也详细谈到了过去一个季度携程海外业务的具体举措，从长期增长潜力来看，推动携程海外旅游业务增长的动力是什么？携程面临的竞争态势又如何，特别是与票务预订机构之间的竞争？第二个问题，最近有一些媒体报道称携程针对新用户和老用户推出不同的价格策略，这种举措会让携程面临怎样的风险？

梁建章：携程在几年前才开始进军海外市场，但已经感受到海外销售增长带来的益处。携程海外业务主要受中国境外旅游不断增长的推动，中国境外旅游市场潜力巨大，携程会相应地推出越来越多的产品，以增强自身运营的灵活性，同时提升一站式服务能力，不断从境外游增长中受益。

除此之外，天巡也在帮助推动携程的自然增长，双方的协同效应也开始显现。天巡的直接预订模式在不断提升携程一站式服务能力，Trip.com的机票预订量连续五个季度都取得了三位数增长。所以，我们对海外旅游市场的未来充满信心，相信海外业务将是携程未来增长的主要动力。

孙洁：说到定价策略，携程的原则是确保产品价格透明、公平和一致，我认为携程酒店业务部门的CEO已经将这一信息明确传递给媒体，同时强调了透明定价策略的重要性。

花旗银行分析师艾丽西亚·雅普（Alicia Yap）：我也有两个问题。首先，管理层一直在努力消除投资者对中国市场竞争给携程带来压力的疑虑，尤其是与美团的竞争，所以能否谈一谈对国内及海外市场竞争格局的看法？第二个关于今年第一季度业绩预期，由于会计方法的调整，是否预示着携程业绩会在今年上半年受到更大的冲击，在下半年会获得更大的益处，管理层可否详细介绍一下会计方法调整带来的影响？

梁建章：中国旅游市场规模庞大，去年中国旅游总收入达到5.4万亿元人民币，而携程的占比仅为10%，因此即便有竞争，如此大的市场空间也可以让许多公司同时发展。携程会继续在旅游市场展开投资，同时开发新的产品，而且我们已经打造了一站式旅游平台，全天24小时的客服呼叫中心，不断实现与竞争对手的产品和服务差异化。

与此同时，携程目前拥有6500家线下旅游门店，用以支撑公司的渠道战略，从而覆盖越来越多的低线城市用户，这同样也是携程实施的差异化战略。正如孙总所说，我们对公司去年取得的成绩感到很骄傲。考虑到境外旅游市场的巨大潜力，我们未来甚至还有很大的增长潜力。所以，即便面临越来越激烈的竞争，携程仍有信心从国内和国际旅游市场获取更大的份额。

王肖璠：实际上，从今年开始携程就采用了新的营收确认（revenue recognition）标准。举例来说，根据新的营收确认标准，旅游度假业务的收入将从旅游开始第一天计入，而不是旅游结束的那一天。一般而言，会计原则的调整对公司单季业务收入的影响要超过对全年业务的影响。尽管如此，相比2017年以前采用的会计原则，我们预计新的会计政策不会对携程今年第一季度收入带来实质性影响。