洋河年报预期欠佳 高端白酒市场争夺待考

2018年3月2日消息，江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称“洋河股份”）发布2017年度业绩快报，报告显示该公司实现归属上市公司股东的净利润约65.98亿元。但事实上，该公司可能会因为可能由于业绩不及预期而陷入调整。

据洋河股份发布的2017年度业绩快报显示，其在2017年实现营收约197.70亿元，同比增长15.05%，实现归属上市公司股东的净利润约65.98亿元，上年同期约58.27亿元，同比增长13.23%。

但是在此之前，洋河股份预告2017年净利润增幅区间为10%-20%。21家机构预测洋河股份2017年平均营业收入201.04亿元，增速为16.91%。

于是在2月28日，洋河股份股价报收117.99元，跌7.25%。洋河股份成为当日白酒行业下跌幅度最大的一只股票。

而且值得注意的是，由于洋河股份前三季度已经实现净利润55.82亿元，实际在2017年第四季度只实现净利润10.16亿元，较2016年第四季度的9.88亿元只增长了2.83%。

也就是说洋河股份在2017年白酒市场回暖、白酒企业普遍提价的情形下，却陷入营收放缓，四季度利润大幅下滑的尴尬局面。

洋河股份对四季度营收增长放缓和利润增速较低给出的官方解释为，一是春节时间差，今年春节在2018年2月份，去年则是在2017年1月份；二是大部分办事处和分公司提前完成任务，导致四季度开票动力不足，表现在2017年底预收账款比2016年底的数额还多。

事实上，从营收和利润来看，洋河股份的业绩还是不错的，但是其在2017年一直通过追赶式提价也隐现出了其追逐高端市场的思路，由此来看，其业绩与高端市场的五粮液和茅台相比，就略显单薄了。据金融Choice终端数据显示，2017年度，贵州茅台营收接近596亿元，五粮液接近300亿元。

此外，洋河还面临着产品库存占比较高，销售周期并不理想的问题。据了解，其2017年半年度报期末存货金额占总资产比例为32.17%，而茅台、五粮液同期期末存货占总资产比例分别为17.32%、14.94%。