蚂蚁花呗ABS“死里逃生” 监管暗示并非“一刀切”

2018年1月19日消息，在获得了蚂蚁金服82亿元增资之后，蚂蚁花呗ABS终于完成最新一期的发行，这也表明了监管的态度，对于小贷公司消费信贷资产证券化，并非简单的“一刀切”喊停。

1月17日，第一财经援引知情人士透露，最新一期蚂蚁花呗ABS已经完成发行，簿记工作于当日14时开始。其中，优先A利率为6%。由于市场需求高于预期，临时将这一期发行量从25亿上调至40亿。

在此之前，监管加强小贷公司去杠杆化的力度，蚂蚁花呗ABS的发行一直不被市场看好。去年12月1日，监管部门下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，其中“加强小额贷款公司资金来源审慎管理”一项，要求“以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算，合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行，各地不得进一步放宽或变相放宽小额贷款公司融入资金的比例规定。”

随后的12月18日，蚂蚁金服就宣布对旗下的蚂蚁小微小贷和蚂蚁商城小贷公司增资82亿元，增加公司的资本净额。其中，蚂蚁小微小贷的主要产品，正是蚂蚁花呗。

不过，即使蚂蚁金服加大投入资本，其能否继续通过场内ABS为小贷供血，当时在市场上仍存疑云。今年年初，路透社曾援引消息人士称，中国人民银行多位官员已与蚂蚁金服会面，讨论蚂蚁金服消费金融业务高杠杆问题。在蚂蚁金服降低杠杆水平之前，中国央行可能会阻止蚂蚁金服发行新的消费贷款证券。

而如今随着最新一期蚂蚁花呗ABS的发行完成，在驱散“蚂蚁金服ABS发行受阻”疑云的同时，更减轻了市场对监管加强小贷公司去杠杆的担忧。此次蚂蚁小贷ABS的获准发行，也意味着国内互联网小贷公司发行的消费贷款支持证券并未被“一刀切”叫停，ABS作为透明有效的融资工具，在之后仍有可能继续发挥对消费金融的支持作用。

另外，值得注意的是，尽管蚂蚁花呗ABS已经发行完成，但蚂蚁借呗ABS的发行尚未得到监管获批。这或与二者在场景属性上的差异有关。据悉，蚂蚁花呗依托淘宝和天猫商城，具有较强的消费场景，而蚂蚁借呗的消费场景属性则较弱。