顺丰将重启香港上市

1、招股书暂失效，顺丰拟重提香港IPO申请

上市往往是一条漫长的道路。

港交所信息显示，顺丰控股于2023年8月21日在港交所首次提交的上市申请，已于近期失效。

顺丰控股上市申请 图源：香港交易所

招股书失效，不等于上市失败。港股IPO流程一般分为递表、聆讯、路演、招股、公开发售结果、暗盘交易及挂牌上市等步骤。

若公司未能在递交上市申请后6个月内完成聆讯或上市，上市申请会自动失效。

这种情况下，拟发行人只要重新申请，再次上传招股书即可“激活”上市程序。失效后再次提交激活并成功上市的企业不在少数。

据媒体IFR获悉，顺丰控股计划重新提交在香港上市申请，可能募资10亿至20亿美元（折合约78亿至156亿港元）。

这次披露的可能募资金额较此前市场流传的“20亿至30亿美元”大幅缩水。

2023年8月21日，顺丰在港交所首次提交上市申请。对于此次上市的目的，顺丰方面称是“为进一步推进国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、提高综合竞争力。”

顺丰赴港上市募集的资金将用于加强顺丰控股的国际及跨境物流能力、优化境内的物流网络与服务、研发先进技术及数字化解决方案，升级供应链和物流服务及实施ESG相关举措、用作营运资金及一般企业用途等。

据了解，顺丰已于2017年2月24日在深交所上市，正式登陆A股。六年后，顺丰再次谋求在港交所二次上市。

根据去年8月顺丰控股公布的筹划赴港上市公告，公司将在股东大会决议有效期内（即经公司股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

图源：顺丰控股公告

若能成功赴港上市，顺丰将成为快递行业首家“A+H”股上市公司，同时将进一步打通国内外融资通道，增强公司抗风险能力。

顺丰控股董事长王卫曾在股东大会上表态，赴港上市要选择最好时机，拿到主动权。

目前来看，顺丰还未达到王卫认为的“最好时机”。

2、顺丰今年业绩迎来开门红

虽然上市时机还未成熟，但顺丰正在朝着这个目标稳步前进。

2月19日，顺丰控股发布2024年1月经营数据简报。报告显示，顺丰1月营收合计达243.57亿元，不含丰网同比增加16.46％。

在去年同期速运业务收入增速明显优于行业的基础上，顺丰1月不含丰网的速运业务营收达到195.01亿元，同比增长20.72%；

顺丰1月业务量达11.47亿件，同比增长28.30%；单票收入稳定在17.00元；供应链及国际业务收入48.56亿元，实现同比正增长，增速为2%。

图源：顺丰控股公告

在营收和业务量方面，2024年1月顺丰增速回归，意味着顺丰已经不再简单依赖以价换量，而是更多依靠精细化管理，提升资源匹配度，不断契合新的市场需求。

尤其是在国际业务板块，得益于国际空海运需求及运价的逐步回稳，以及顺丰控股在国际供应链上的拓展，该业务板块今年实现了自2022年10月以来的首次同比正增长。

根据此前提交的招股书数据，2023年前三季度顺丰控股的营收为1890.12亿元，同比下滑5.09%；净利润62.64亿元，同比增长40.08%。尽管营收下降，但顺丰降本增效成果显著，同期营业成本较上年同期减少近100亿元。

2023年12月，顺丰控股速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为235.32亿元，同比下滑4.52%，不含丰网同比下滑3.43%。

其中，以不含丰网数据口径，速运业务营收达到180.75亿元，同比下降0.02%；业务量11.30亿票，同比增长7.31%；单票收入达到16.00元/票，同比下滑6.81%。国际及供应链业务营收54.57亿元，同比下滑13.22%。

2023年初以来，顺丰股价和市值就呈持续下跌趋势，截至今年1月31日收盘，顺丰市值降至1724.09亿元。

1月30日，顺丰宣布计划以5-10亿元回购公司股份，回购价不超55元/股。回购的股份将用于未来拟推出的员工持股计划或股权激励计划。不难看出，顺丰也是借此举进一步提振低迷的股价，恢复市场信心。

1月31日，顺丰就从二级市场回购了约374.7万股，花费约1.32亿元。目前顺丰市值已回升至1917.94亿元。

在国际业务方面，顺丰也有了新进展。近期，顺丰国际控股（泰国）有限公司（SFTH）正在对嘉里快递（泰国）大众有限公司73.18%流通股进行了要约收购，总价值约70.1亿泰铢（约14.16亿元人民币）。

若此次收购顺利，顺丰控股将拿下嘉里快递（泰国）100%的股份。

在国内价格战愈演愈烈的同时，顺丰正在积极拓展海外市场。顺丰控股拟赴港二次上市，很大程度上也是为了出海做足准备。

3、海外市场竞争激烈，顺丰机遇和挑战并存

据海关总署统计，2023年我国跨境电商进出口2.38万亿元，增长15.6%。近年来，随着跨境电商的迅猛发展，快递出海需求也在显著增长。

顺丰早已瞄准海外市场的广阔前景，积极寻求发展机遇。与此同时，京东、菜鸟等物流巨头也在抓紧布局海外市场。

今年1月，京东物流与英国最大包裹投递商之一Evri达成战略合作，双方联合打造覆盖中英的双向物流服务。

近年来，京东物流已经在全球拥有近90个海外仓、保税仓、直邮仓，物流供应链服务覆盖全球多数国家和地区。

另据阿里发布的2024财年三季度财报，该季度菜鸟“全球5日达”国际快递能力覆盖新增两国至10个国家，订单实现强劲的三位数环比增长。

今年年初，菜鸟联合速卖通上线半托管，将商家的跨境物流速度平均提升9天左右。菜鸟去年也向港交所递交了IPO申请。有媒体指出，菜鸟上市将是2024年亚洲最热门的IPO计划之一。

此外，极兔速递去年10月已经在港股挂牌上市，成为2023年港股市值最大IPO。到去年12月底，极兔市值甚至反超中通，达到1300多亿港元，仅次于顺丰，国内排名第二。不过近一个月，由于多种因素影响，极兔市值蒸发465.28亿港元。

海外物流市场的竞争日益激烈，菜鸟依托于阿里，极兔傍上拼多多，京东打造自建物流团队，相比之下，顺丰在一定程度上缺少商流的有力支撑。

与此同时，和国际三大快递巨头FedEx、UPS、DHL相比，顺丰在供应链、运力、资源等方面仍有一定距离。

王卫曾表示，“顺丰在国际化上要抓住机遇，不能比友商走得慢。”此外，顺丰的目标是“2025年确保业务规模和公司价值居亚洲第一、全球第三。”

要实现这一目标，顺丰还有很长的路要走。