中金维持美团“跑赢行业”评级 目标价降至119港元

1月26日消息，中金发表研究报告指，维持美团“跑赢行业”评级，目标价降16%至119港元。该行维持美团去年第四季收入按年增20%及非国际财务报告准则净利润34亿元人民币的预测，考虑到宏观消费疲弱及竞争加剧，下调2024年收入及利润预测，又认为集团在各项业务均面临一定压力，但目前股价已较为充分反映出市场的悲观预期。

截至1月25日港股收盘，美团报69.40港元，跌1.28%，成交量4474.70万股，成交额31.00亿港元，总市值4333.96亿港元。

图源：雪球港股

该行预计，公司2023至2025年收入年复合增长率为18%。中金提到，集团于去年11月底宣布达10亿美元的回购额度，并于1月10日首次进行回购，截至1月19日，公司已当中7个交易日中每日回购4亿元，为公司股价提供一定支撑。

因此该行认为市场无需过度悲观，维持美团2023年盈利预测不变，下调2024年收入预测3%至3,249亿元人民币，又下调非通用准则净利预测14%至292亿元人民币。该行预测引入2025年收入达3,841亿元人民币，按年增18%，非通用准则净利润445亿元人民币，按年升52%。

1月17日，美团港股收报68.65港元/股，跌破2018年上市69港元/股的发行价。1月22日，美团港股收报65.40港元/股，再度创下历史新低。

美团回购股份披露报表 图源：港交所公告

去年11月28日，美团公布2023年第三季度财报。2023Q3美团营收765亿元，同比增长22.1%，由于本地消费恢复，两个分部的收入均实现增长；经调整EBITDA同比增长28.9%至62亿元；经调整溢利净额同比增长62.4%至57亿元；即时配送交易笔数达61.8亿笔，同比增长23.0%。

美团CEO王兴在财报后的电话会议上表示，美团在二级市场的股价只反映了单一业务的价值，并不符合公司的内在价值，长远来看，相信公司目前股价仍处低估水平，必将实现更大增长和为用户创造更大价值。公司会在综合考虑业务投入、现金状况及市场情况的基础上进行股份回购。

美团2023年第三季度财报 图源：港交所