中银证券：维持顺丰控股增持评级

2月9日消息，中银证券发布研报，维持顺丰控股增持评级。根据顺丰控股2022年年度业绩预告，中银证券调整此前盈利预测，预计2022-2024年公司实现归母净利润61.58/78.55/117.32亿元（之前预测值为65.07/87.11/117.74亿元），同比分别+44.2%/+27.6%/+49.4%，EPS分别为1.26/1.60/2.40元/股，对应46/36/24倍PE。

截自中银证券对顺丰控股研报

1月31日，顺丰控股发布2022年度业绩预告，归母净利润60.5-62.5亿元，同比增长42-46%，略低于中银证券之前预测值65.1亿元。中银证券认为，2022年受疫情影响，宏观经济下行直接导致物流需求削减，同时公司部分网点阶段性受封控影响，且消费者为了降低感染风险也主动减少对快递服务需求。

此外，一方面受燃料价格上涨，公司运输成本有所提升，对毛利率产生压制效应；另一方面国际海空运价格下行影响，对嘉里物流货代相关业务产生负面影响。

截自顺丰控股2022年度业绩预告

顺丰控股发布的2022年12月快递物流业务经营简报显示，当月速运物流业务营业收入183.58亿元，同比增长19.10%，完成业务量11.56亿票，同比增长23.24%，单票收入15.88元，同比下降3.35%。此外，当月供应链及国际业务营业收入62.88亿元，同比下降30.97%。

顺丰控股2022年三季度报告显示，2022年前三季度实现营业收入1991.47亿元，同比增长46.58%；归母净利润44.72亿元，同比大增148.77%。其中，公司第三季度实现营业收入690.83亿元，同比增长45.39%；归母净利润19.60亿元，同比增长88.83%。

截自顺丰控股2022年第三季度报告