高盛首予快手买入评级 目标价112港元

9月26日消息，高盛发布研究报告称，首予快手“买入”评级，目标价112港元。报告指，自公司8月底发布第二季业绩以来，快手股价已经调整26%，符合熊市情况下的估值。

高盛指，快手在过去两个月的人事变动后，投资者正等待管理层在接下来的几个季度中发出更清晰的讯号，以及新业务对成本控制和利润率的影响。具体而言，包括非电商广告收入恢复到按年正增长、电子商务商品成交金额的增长高于行业水平、营运利润率进一步连续改善。

高盛预计，快手广告业务在第三季增长仍然缓慢，但从第四季开始将逐渐恢复。同时预计快手第三季商品成交金额增长20%的指引仍然不变，并期待管理层在首席执行官直接负责该部门后作出新的电子商务战略，9月底或10月举行的商家大会将是一个值得关注的关键事件。

此外，该行预计，快手将受惠于下半年全行业用户获取成本（CAC）的下降。长期而言，该行预计快手将继续积极削减营业成本，提高用户获取效率，预计在2025年，内地和集团的经营利润率将分别达到20%和15%，营业费用销售率为25%。

不久前，快手宣布成立商业生态委员会，由CEO程一笑担任主席。商业生态委员会成员包括程一笑、刘峰、唐宇煜、王剑伟、笑古、于越六位经营管理委员会成员。据介绍，作为商业生态委员会主席，程一笑还兼任电商事业部负责人，未来将花更多的时间在电商、商业化，以及整个快手商业生态的培育上。

新设立的商业生态委员会将统筹推进包括电商、商业化、直播、本地生活、快招工等变现业务的商业生态建设、商业模式设计和商业系统融合，进行更高效的流量资源分配，推动更顺畅的业务协同。

内部邮件还显示，快手整合了原主站线本地生活业务相关团队和电商事业部生活服务行业相关团队，将本地生活业务升级为独立业务部门成立本地生活事业部，负责统筹本地生活相关业务，以更好地丰富快手的商业生态。