瑞信维持京东“跑赢大市”评级 目标价升至374港元

8月25日消息，瑞信发布研究报告指出，考虑到二季度业绩受利润率推动表现超预期，该行将其2022-2024年盈利预测上调16%-23%，港股/美股目标价分别由359港元/92美元上调4%至374港元/96美元，维持“跑赢大市”评级。

报告指出，京东集团二季度收入略超预期达2680亿元，非GAAP营业利润为57.5亿，同比增10%，主要受京东零售成本及业务优化推动。管理层表示，宏观缓解疲软下，非必需品需求减弱，而快消品及日用品保持稳健，期内零售业务增长符合该行预期。成本优化方面，管理层强调以新投资为重点的投资回报率及持续提高履约率作为驱动力。该行预计，今年下半年调整后净利润率同比增长60个基点，推动2022财年净利润率提升至2.23%（2021财年为1.8%）。

该行续指，与同行一样，集团面临中国周期性消费需求疲软压力，但被利润率提升所抵销。虽在短期内，集团相较于同业的溢价估值或限制其上行空间，但集团的不同之处在于其物流能力优势、品类扩张、3P业务增长及毛利率提升。

截至8月25日15:40，京东集团涨11%，报价246.2港元，成交量878.93万股，成交额20.95亿港元，总市值7690.05亿港元。

8月23日消息，京东集团公布截至2022年6月30日止三个月及六个月的未经审计业绩。数据显示，2022年第二季度收入为人民币2,676亿元，较2021年第二季度增加5.4%。其中，服务收入为人民币416亿元，较2021年第二季度增加21.9%。2022年上半年，京东集团净收入为5073亿元人民币，同比增长11.0%。

二季度，京东的核心零售业务的年度活跃用户数环比净增超过1000万，包括DAU（日均活跃用户数）、用户购物频次和ARPU（用户平均贡献收入）等也在同步提升，其中，二季度DAU同比增速达到25%。截至2022年7月，京东PLUS会员在籍会员数量已突破3000万，较去年底新增了500万。

年度活跃用户数由截至2021年6月30日止十二个月的5.319亿增加9.2%至截至2022年6月30日止十二个月的5.808亿。