国元证券给予国联股份买入评级 目标价135.9元

7月14日消息，国元证券发布研究报告，对国联股份给出买入评级，认为其目标价为135.90元。

此前在7月10日，国联股份旗下涂多多与甘肃省玉门市政府共同举办云工厂战略合作签约仪式，与甘肃省金利通碳材料科技有限公司共同签署碳材料数字云工厂战略合作协议。

天眼查资料显示，国联股份创于1998年，2002年经北京市人民政府体改办正式批准设立为股份公司，注册资本2500万元。国联股份自成立即是中关村科技园区认定的高新技术企业；在国家三部委发起的2008年高新企业重新认定中，国联股份被重新认定为高新技术企业。国联股份主营国联资源网，提供四大核心业务：行业垂直网站、行业传媒集群、行业资讯数据、行业链商活动，致力于为产业链服务，是国内领先的行业B2B电子商务和链商资源服务网络。

报告认为，本次合作将促成涂多多在玉门市碳产业链方向建立数字服务支点，助力公司年初确立的“百家云工厂建设计划”有效推进。根据战略合作协议内容，涂多多与金利通将分三步组织项目落地：直接采销运营、 数据透明运营、 合伙公司运营，并先后实现目标项目的交易数字化、供应链数字化、生产数字化以及平台赋能下的综合运营数字化。

公司以工业电子商务切入，在交易规模和行业影响力不断扩大的基础上，推进智慧物流、数字仓储、数字工厂、工业互联网、供应链金融科技服务。本次涂多多与金利通项目合作将致力于共同推进以数字云工厂为支点的碳产业链数字化生态体系构建，该项目有望成为当地标杆示范项目，为后续公司与玉门市政府在更广阔领域合作夯实基础。

公司发展路径清晰，基于多多平台在做高产业层级、做宽产业生态、做深产业链三个象限上不断突破，平台效应愈发明显。公司立足万亿市场，距10%的中期渗透率目标尚有较大提升空间。2020年，公司新老多多平台均实现100%以上增长。国元证券认为，2021年多多平台有望继续保持高速发展。

国元证券表示，公司定位于B2B电商和产业互联网平台，在中国数十万亿级别的B2B市场持续发力，成长空间巨大。预测公司2021-2023年营业收入为351.06、658.77、1158.25亿元，归母净利润为5.18、8.30、13.27亿元， EPS为1.51、2.41、3.86元/股，对应PE为77.91、48.62、30.41倍。上市以来，公司PE主要运行在60-150倍之间，维持公司2021年90倍的目标PE，对应的目标价为135.90元。维持“买入”评级。