东方证券给予国联股份买入评级 目标价133.98元

7月7日消息，东方证券7月5日发布研报称，给予国联股份（最新价105.29元）买入评级，目标价格为133.98元。评级理由主要包括：供应链数字化合作双赢，生态体系再获业内认可；线下资源调度能力强化，经营业态更加丰富。

报告中称，公司业绩表现出较强的抗周期属性，反映出公司商业模式的优越性。公司业绩的抗周期属性表现为3 个方面：营收、利润在疫情期间逆势高速增长，对于线下生产活动停滞的不利影响不敏感。而在疫情结束后，部分线上化场景红利随着线下活动的开展而退坡，公司业绩延续了高增速，顺利渡过疫情前——疫情中——疫情后的2 个转折期；公司毛利维持稳定高速增长，并未受到大宗原料品价格周期的影响，是公司为产业链提升效率而创造稳定价值的直接体现；公司业绩持续高增长，对单一平台的依赖度降低，新平台对毛利的贡献比重明显提升。东方证券认为，业绩抗周期性属性，背后是“多多”平台闭环交易的完善流程和较强的产业影响力。

东方证券表示，公司电商交易高速增长，上调盈利预测（原预测2021-2022年净利润4.85亿/7.48亿)，预测2021-2023年归母净利润5.23亿/8.73亿/14.32亿。由于公司B2B电商平台长期成长性较好，我们选择DCF估值方式，给予2021目标价133.98元，对应目标市值462.34亿元，维持买入评级。

天眼查资料显示，国联股份创于1998年，2002年经北京市人民政府体改办正式批准设立为股份公司，注册资本2500万元。国联股份自成立即是中关村科技园区认定的高新技术企业，在国家三部委发起的2008年高新企业重新认定中，国联股份被重新认定为高新技术企业。目前公司有900名员工，年销售收入超过亿元。国联股份主营国联资源网，提供四大核心业务：行业垂直网站、行业传媒集群、行业资讯数据、行业链商活动，致力于为产业链服务，是国内领先的行业B2B电子商务和链商资源服务网络。

截至北京时间7月7日收盘，国联股份股价上涨5.51%，报112.25元，最新总市值386.03亿元。