国美再起 现金流对零售业有多重要

新零售，未来已来。面临转型关键期的零售业，有人向着黎明冲锋，也有人在至暗时刻倒下。6月16日，苏宁易购发布重大事项停牌公告，称公司实控人、控股股东张近东及股东苏宁电器正在筹划转让公司股份。

据不完全统计，过去30年，苏宁从一家空调专卖店发展成为拥有零售、地产、金融、体育等多个板块的超级“综合体”，在各个领域的投资已超过700亿元。家大业大，出手豪绰的苏宁，怎会落到如此境地？

表面来看，苏宁最大的困境来自资金链的断裂。4月23日，苏宁易购公布2020年财报，全年净利润同比下滑143.43%。扣除非经常性损益后，净亏损68.07亿元，这也是其上市以来最大亏损。

而导致苏宁进退维谷的根本原因，祸根则来自其“激进”战略，和各种难以实现短期盈利的投资并购行为。求广则难以专精，在企业的多元化战略方面，多数公司往往强调的是相关度扩张，涉及的领域不会太多。

苏宁却反其道而行之，提出十大业态发展战略，其中囊括社区超市、电影院线、汽车销售、母婴、体育、生鲜等许多没有相互交叉和助力的领域。同时配合其电商业务发展，苏宁最终形成了苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资八大产业的巨大版图。

咄咄逼人的扩张战略在反垄断边缘屡次试探，盲目乐观的苏宁，只顾着台面上的收获，却忽视了暗藏在背后的断流危机，最终倒在了新零售黎明前的黑夜。

现实总是略带黑色幽默。几年前的苏宁不会想到，曾经与自己旗鼓相当的老对手国美，在蛰伏过整个电商零售爆发增长的10年后，却牢牢抓住了时代的风口，重新活跃在了消费者面前。

曾经的国美，保守且默默无闻。但国美更明白守成的重要性，只有积蓄点滴力量，才有可能在关键时刻抓住机遇逆风翻盘！

2017年，国美正式提出“家·生活”战略，2020年，完成线下3400多家门店的数字化转型，并正式进入第二阶段。2021年，黄光裕回归后的国美，更是展示出进击的姿态，提出18个月恢复原有市场地位的目标。

苏宁的跌倒，让更多人看清了黄光裕的信心来自哪里。国美2020年年报显示，公司拥有现金及现金等价物约百亿元，流动性良好。2020年国美全年偿还债务总额超38亿元人民币，未有一笔债务违约，公司信誉良好。

“保守”的国美，已经积攒起足够的力量面对Z世代需求，领跑新零售转型。“家·生活”战略更是完美切合了新零售时代发展的要求：娱乐化战略打出差异化发展之路、线上线下双平台融合发展打造多功能载体、六大平台构筑零售闭环……环环相扣，让消费者看到了不一样的国美。

最好的证明就是刚刚过去的618大促，“真快乐”全网DAU同比2019年增长270.32%，同比2020年增长189.11%；全网新增访客量总占比达78.83%，同比2020年增长114.32%。

苏宁以猎人的姿态霸道出击，却在这个过程中逐渐迷失了本心，画地为牢。而“保守者”国美却在一动一静的张弛中，穿透不断变幻的市场局势，提前精准洞察并规划全局。保守，也是另一种形式的出击，如今新零售局面骤变，抓住先机的国美，或许会是最大的受益方。