恒大暴涨！生死关头，许家印断臂求生

自从资金链危机传得沸沸扬扬以来，恒大的舆论危机就没消停过，而股价更是连续暴跌！

截至上周五收盘，恒大已经连跌了一个多月，即使股市采取了回购措施，也仅仅是反弹了两天而已，无法止跌。

但是，6月21日，恒大的股价奇迹般的从谷底涨了回来，而且一天的涨幅就达到了9%！

恒大的股价为何突然波动如此之大呢？

恒大转让嘉凯城股份

6月21日午间，嘉凯城发布了关于控股股东筹划控制权变更事项的停牌公告。

嘉凯城表示，6月21日收到控股股东广州市凯隆置业有限公司的通知，广州凯隆出于解决上市公司与上市公司的同业竞争问题，为保障中小股东权益，拟协议转让上市公司控制权，并已与深圳市华建控股有限公司签订了《股份转让框架协议》。

根据本次发布的转让协议，广州凯隆拟向华建控股转让其持有的5.39亿股嘉凯城股票，约占股份总数的29.90%。交易完成后，广州凯隆剩余持有5.03亿股股票，约占股份总数的27.85%，并将自愿放弃以上股份表决权。

首先，要普及一下，广州凯隆置业，是恒大地产的母公司！

嘉凯城，是一家中小型房地产企业，在行业中一直处于不显眼的位置，极少有人了解这家特殊的房企！

嘉凯城是在深圳上市的一家房企，当前的市值为83.89亿元，在行业中排名第52；净资产21.82亿元，排名103；净利润为-1.6亿元，市盈率也为负值，在整个房地产行业中，这可以说是一家面临危机的房企！

而凯隆置业与上市公司嘉凯城之间的瓜葛，可以追溯到2016年。

2016年4月24日，恒大地产集团以3.79元每股的价格从浙商集团、杭钢集团、国大集团处收购了嘉凯城共9.52亿股股份，占嘉凯城发行股本总额的52.78%，总收购价36.09亿元，收购完成后，恒大直接成为嘉凯城的控股股东。

2017年，中国恒大将嘉凯城52.78%的股份转让给母公司广州凯隆。

恒大收购嘉凯城，在2016年地产行业大爆发的时期，可以说是一项不错的并购，可以扩大公司规模。但是，收购之后的嘉凯城却面临着一个巨大的问题，那就是与恒大之间的直接同业竞争。

作为母公司的广州凯隆，同时拥有着的恒大地产和嘉凯城两家上市房企，不得不说是一种尴尬，双方难免会在同业竞争中出现冲突。

2017年广州凯隆入主嘉凯城之时，恒大地产的规模已经足够庞大，与碧桂园、万科等平起平坐，成为地产行业的龙头之一了，而彼时的嘉凯城，仍然在主业的房地产项目上步履维艰，最佳的解决办法，就是将业务转型。

嘉凯城给转型提供了三条路：城市客厅房地产项目、金融、院线。

2018年，7月30日，嘉凯城终于决定转型院线业务，并不再新增与恒大相似的房地产项目。为了配合嘉凯城转型院线，恒大方面也主动停止了恒大院线及从事电影院线的分、子公司业务，解散了恒大院线及相关人员。

恒大的业务已经涵盖地产、金融、体育、文旅、矿泉水等等，本在发展之中的恒大院线突然停了，牺牲不可谓不大，如果保留着恒大院线，也许会比嘉凯城转型院线做得更好。

扩张失败

值得注意的是，确定转型的嘉凯城，直至2020年其房地产销售收入依然占据着最大的比重。

2020年．嘉凯城房产销售收入6.08亿元，占比高达60.92%，依然是一家妥妥的房地产企业。

而要转型的院线业务，更是遭遇到了突如其来的疫情冲击，院线业务直接被冰封！

2019年7月29日，嘉凯城就曾宣布延期两年解决与恒大之间的同业竞争问题，而2021年的7月29日已经近在咫尺，嘉凯城依然没有办法实现转型，更无法摆脱对房产销售收入的依赖。

不仅如此，嘉凯城的业绩也在不断下滑，2020年嘉凯城的净利润再次转为负数，而2021年一季度，营收增长了130.1%达到3.6亿元，但净利润却仍然亏损1.59亿元。

面对陷入亏损、业务遭受巨大冲击的嘉凯城，此时恒大直接放弃对嘉凯城的控制权，仿佛是最佳的“分手方式”。

恒大与嘉凯城“分手”后，恒大可以回笼大量资金，而嘉凯城也可以自主选择业务，是留在地产、还是彻底转型低迷的院线。

对于恒大来说，就像是甩掉了一个大包袱，所以股价才会在6月21日这一天逆势暴涨9%，将低迷的股价直接拉了回来。

当初入股嘉凯城的时候，是以3.79元每股的成本价进入的；而今退出之时，嘉凯城的股价也已经跌到了4.6元左右每股，4年时间仅浮盈了21%左右。

嘉凯城目前已经停牌，复牌后的嘉凯城，股价仍有可能会进一步下跌，不仅是控股股东的变动，院线业务至今依然受到疫情的冲击，嘉凯城的风险依然十分巨大。

恒大入股的初衷，本是为了扩大在地产行业的市场份额以及转型进入院线，现在却直接丢掉了院线业务，地产市场份额的扩大也是由恒大地产自身完成的，这笔投资从战略意义上来说是失败了。

这次转让的深圳华建控股，是主要从事股权投资业务的企业，实控人是王忠明。

王忠明是许家印的老朋友之一，其旗下的翠林投资系公司与恒大之间的关系十分密切。在恒大汽车、房车宝的战略投资名单中，都有王忠明、翠林系公司的身影，翠林投资系还曾经接盘过恒大冰泉等农牧业项目。

在许家印不断扩张版图的过程中，王忠明也起到了较大的辅助作用，这一次华建控股出手，就是对恒大的仗义相助。

许家印现在并非真的关心旗下的企业业务，恒大现在面临着最大的危机当属资金危机。

数据显示，恒大当前的总负债规模依然高达7000亿级别，三条红线全部踩中，融资压力巨大。6月28日，恒大就有一笔15亿美元的债务即将到期，恒大的债务形势依然十分严峻。

恒大是两万亿级别规模的房企，一旦资金链出现差池，带来的后果将会是天崩地裂的！

所以即便许家印心中有万般不舍，在这个命悬一线的时刻，也只能选择壮士断腕、弃车保帅！