蚂蚁金服，凭什么成就史上最大造富运动？

蚂蚁集团“暂缓”上市，吃瓜群众看热闹，一大批“准富豪”最心焦。

58个亿万富翁，近万名千万富翁

作为电商巨头，阿里的一举一动都广受市场关注。

7月20日，蚂蚁集团宣布“计划在科创板和港交所同步发行上市”的消息，更是迅速引爆媒体圈。

值得注意的是，对于蚂蚁集团的上市，大众关注的焦点是“史上最大造富运动”。

有媒体统计，一旦蚂蚁集团成功上市，将造就58个亿万富翁，近万名千万富翁，“蚂蚁金服整栋楼都沸腾了”！

三个月后，蚂蚁集团上市申请迅速获批，初步计划10月27日至30日招股，11月6日A+H股同步挂牌。

10月26日，蚂蚁集团公布了发行价：A股发行价为每股68.80元，香港H股发行价为每股80.00港元。

这意味着蚂蚁集团的总市值将达到2.1万亿元。

这是什么概念？

截至11月3日，科创板上市公司191家，总市值3万亿元，蚂蚁金服直接占整个科创板容量的70%！

10月30日，蚂蚁集团公布了A股发行申购情况：515万投资者，认购总金额超19.05万亿。

这又是什么概念？

做个对比，2019年中国全年GDP总量为99万亿，投资者对蚂蚁金服的热情，相当于去年全国GDP总量的五分之一！

一旦成功上市，这只“蚂蚁”将成为妥妥的巨无霸。

然而就在11月2日，蚂蚁集团被监管部门盯上了。

中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局，共同对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行监管约谈。

紧接着，11月3日，蚂蚁集团被“暂缓”上市。

个中缘由，我们不好猜测，不如反过来问一句：蚂蚁集团，为什么值得如此之高的市值？它又凭什么成就史上最大的造富运动？

蚂蚁做了什么功？

在蚂蚁上市的关键时刻，上海举行了一场外滩金融峰会。

与会者包括英国第51任首相、美国第70任财政部长、中国重量级经济学家等，马云也在列。

会上，马云的发言相当大胆。

他明确指出：金融的本质是信用，信用有很多种表现方式。

传统银行延续的是当铺思想，靠抵押、担保放贷款。这带来的结果就是，企业家要么把资产全押进去，压力巨大；要么肆无忌惮的贷款，不断加杠杆，风险巨大。

马云表示，未来的金融体系，要抛弃当铺思想，采用以大数据为基础的新型信用体系。

事实上，这正是最近几年蚂蚁集团在做的事。

疫情期间，无数中小企业面临资金链断裂风险。

然而正如《半泽直树》当中的剧情一样，此时的银行，却对中小企业奉行“晴天打伞、雨天收伞”的政策：越是在风雨中缺乏抵押、担保的中小企业，就越难获得银行贷款，因此只能被逼上绝路。

蚂蚁集团旗下的网商银行，却在疫情中面向中小微企业，推出了专项扶持政策，帮助无数小生意人度过难关。

这当然是大功德一件。

与此同时，蚂蚁金服的2.1万亿市值，其实与茅台相当。

后者在中国，拥有超7亿酒友的支持，前者通过支付宝，则覆盖了全球9亿用户量。

对于年轻一代个人消费者而言，支付宝取代了现金，余额宝取代了银行储蓄，花呗取代了信用卡，借呗则取代了银行贷款。

来看下目前中国四大行的市值：中国银行0.9万亿，农业银行1.1万亿，建设银行1.6万亿，工商银行1.8万亿。

如此一对比，蚂蚁集团的2.1万亿市值，其实也不算很离谱。

至于蚂蚁集团上市，将成就史上最大造富运动，则主要得益于马云始终奉行“财散人聚”的处世原则，让蚂蚁员工的持股比例占据了将近40%。

那么如今蚂蚁上市遇阻，又是为什么？

蚂蚁犯了什么错？

蚂蚁集团起步于2004年成立的支付宝。

十年之后，当蚂蚁金服宣布诞生的时候，支付宝已经拿下了央行颁发的国内第一张“支付牌照”，并且推出了余额宝，网商银行获得中国银监会批复。

蚂蚁金服成立后，在移动支付、余额宝、网商银行的基础上，上线了芝麻信用分、花呗、借呗，由此逐渐构建了一座互联网金融大厦。

那么这座大厦的基石是什么？

根据招股书显示，在蚂蚁集团的营业收入构成中，微贷业务，也即是花呗和借呗贡献的营收占比最高，将近40%。

那么花呗和借呗的钱又是从哪来的？

有人认为来自于阿里巴巴，有人觉得来自于用户的余额宝资金。

今年6月，经济学家黄奇帆揭露了花呗和借呗的来源。

文字摘录下：

2013年的时候马云到重庆。

黄问：你有什么困难、有什么事想做还没做成的？

马说：我想搞个贷款公司。

黄：你是在浙江的老大公司，这个贷款公司地方政府就能批，这有什么难？

马：我们浙江义乌、温岭这会儿小贷公司在整顿，全部冻结了。

黄：你如果到我这搞小贷公司，你只要不搞P2P，我三天就帮你全部办完。

随后，马云在重庆办了花呗和借呗。

也就是说，花呗和借呗，本质上，是从监管夹缝中诞生的互联网小额贷款公司。

而黄奇帆在另一场金融论坛上，更是直接揭露了花呗和借呗的魔幻操作——

先从银行贷款30亿，将其通过花呗、借呗放给消费者之后，再以这30亿应收款作为抵押，从银行获得新的贷款——四五十亿左右，再放给消费者。如此循环加杠杆，最终将资金放大到了几千亿。

很显然，如此风骚的操作，极其容易暴雷。

以蚂蚁金服覆盖的消费者体量来看，花呗和借呗一旦暴雷，极有可能对中国经济带来强烈震荡。

根据我们的猜测，这或是蚂蚁集团被“暂缓”上市的重要原因之一。

与此同时，最近恰逢双十一，花呗鼓励年轻人超前消费的广告文案，同样引起了网友的注意。

我害怕的是我的世界只有两点一线所以林玉苹用花呗开始了自己的环球旅旅行

很显然，一边通过加杠杆来扩大资金池，一边通过鼓励年轻人透支消费，收取远超银行贷款利率的分期手续费，蚂蚁集团打了一手好算盘。

但是过度消费者的后果呢？最终只会让消费者和整个社会买单——这是监管机构万万无法容忍的。

必须承认，在中国金融改革的历程中，蚂蚁集团的确做出了贡献，但是如果它有意要将整个社会引起歧途，那么我们的政府部门、监管机构，是绝对不可能允许的！